全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司價值評估研究.pdf

1、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要面向非上市的高新技術(shù)企業(yè)，是掛牌公司進行股份轉(zhuǎn)讓和定向融資的一個交易平臺，建立以來成為我國多層次資本市場體系中一個重要的組成部分。隨著在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)中掛牌企業(yè)數(shù)量的增多，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的融資作用日益顯現(xiàn)，交易投資活動也日漸增多。對股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司而言，價值評估不僅是其開展多項經(jīng)濟活動的必經(jīng)程序之一，而且掛牌公司價值波大，價值管理對于掛牌公司作用逐漸顯現(xiàn)出來。但是掛牌公司多為中小型企業(yè)，與傳統(tǒng)企業(yè)有很大區(qū)別，探索適用于股

2、轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司價值評估的方法對于掛牌公司和投資者均具有重要意義。
　　在查閱大量文獻的基礎(chǔ)上進行了文獻綜述和理論研究，進而結(jié)合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司的特點，分析現(xiàn)有價值評估方法的優(yōu)缺點及適用性，指出傳統(tǒng)價值評估方法僅提供一個價值估值，可以為投資分析和并購定價提供參考，但不能有效滿足掛牌公司價值管理的需要，因此提出構(gòu)建股轉(zhuǎn)系統(tǒng)價值評估指標體系，選取財務指標和非財務指標，運用多層次灰色綜合評價法進行綜合評估，得到在行業(yè)中的分值水平，從而為價