京東東家股權(quán)眾籌平臺的運營模式分析.pdf

1、近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和相關(guān)政策的支持，我國股權(quán)眾籌平臺得到爆發(fā)式發(fā)展。股權(quán)眾籌屬于直接融資的方式之一，為小微企業(yè)提供低杠桿的現(xiàn)金流，對于助力我國“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略的發(fā)展意義重大。另外，股權(quán)眾籌使大眾可在一級市場參與股權(quán)投資，從而獲得同風(fēng)險相匹配的收益，有利于建立我國多層次的資本市場。
　　本文首先回顧了有關(guān)股權(quán)眾籌的國內(nèi)外文獻，通過對國內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)眾籌平臺京東東家的運營模式進行分析，發(fā)現(xiàn)該平臺“領(lǐng)投+跟投”的運

2、營模式可有效降低風(fēng)險，而且具有整合收益模式及構(gòu)建創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈的優(yōu)勢。但在實踐中股權(quán)眾籌平臺仍存在諸多問題，主要有政策法律不健全的外部原因和平臺估值機制不完善的內(nèi)部原因。為解決這些問題，提出應(yīng)加強平臺內(nèi)部和證監(jiān)會外部的監(jiān)管，建立小額發(fā)行豁免制度和完善的風(fēng)控機制。股權(quán)眾籌平臺需構(gòu)建項目估值合理化機制，以避免投資泡沫化問題。另外應(yīng)建立股權(quán)流動及退出機制，使股權(quán)價值得以充分體現(xiàn)。最后，得出研究結(jié)論并對我國股權(quán)眾籌的未來發(fā)展進行展望，指出隨著相關(guān)法