我國資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購非金債問題研究.pdf

1、1999年，為處置我國四家國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，國家對口組建了的四大資產(chǎn)管理公司，歷經(jīng)不到十年的時間于2006年底，共累計處置政策性不良資產(chǎn)12102.82億元，累計回收現(xiàn)金2110億元，比國家核定目標超收286億元。在完成處置政策性不良資產(chǎn)的任務之后，四家資產(chǎn)管理公司面臨商業(yè)化轉(zhuǎn)型與業(yè)務創(chuàng)新。
　　2012年10月下旬，銀監(jiān)會向華融、長城、東方、信達四家資產(chǎn)管理公司下發(fā)《金融資產(chǎn)管理公司收購非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)管理辦法（征求意見稿

2、）》，意味著資產(chǎn)公司資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)范圍將從傳統(tǒng)的收購和處置銀行等金融機構(gòu)不良資產(chǎn)拓展到企業(yè)等非金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)中，從以往單一處置政策性不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)向兼顧處置商業(yè)性不良資產(chǎn)，從處置金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)到兼顧處置非金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，擴大經(jīng)營范圍和業(yè)務。目前這一轉(zhuǎn)型的目標是將收購方式創(chuàng)新為組建合作經(jīng)營資產(chǎn)管理公司的收購方式。
　　這種收購方式不僅意味著資產(chǎn)公司資產(chǎn)經(jīng)營管理主業(yè)范圍將從傳統(tǒng)的收購和處置銀行等金融機構(gòu)不良資產(chǎn)拓展到企業(yè)等非

3、金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)中。在第一家完成改制的信達資產(chǎn)管理股份有限公司從事非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)收購工作試水之后，這一創(chuàng)新之舉不僅擴大了其他三家資產(chǎn)管理公司的業(yè)務范圍，有利于資產(chǎn)公司挖掘新的客戶群，拓展資產(chǎn)收購業(yè)務鏈，給企業(yè)提供短期資金，盤活企業(yè)，促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，同時也面臨著風險，其中就包含非金融債券的安全性很低，對不良資產(chǎn)的認定較為困難，資產(chǎn)公司也可能借助這一渠道從事變相融資活動，自身積累流動性風險。
　　本文首先從不良資產(chǎn)的相關

4、理論入手，以 N資產(chǎn)管理公司收購非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)為案例為研究對象,主要介紹了案例的收購背景、收購模式、收購流程、原債權債務企業(yè)的基本情況等。然后，從定性及定量以及風控三大方面認真深入的分析了N資產(chǎn)管理公司這一個收購非金債案例。定性方面，有行業(yè)分析、宏觀環(huán)境、抵押物足值分析、非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)認定的合規(guī)性分析；定量分析債務人、保證人的財務指標以及項目的還款來源分析；風控方面，對項目的可行性、流程的合規(guī)性等進行分析。再次，從非金債案例中發(fā)

5、現(xiàn)問題，從問題中獲得啟示。最后，根據(jù)以上三個方面的分析以及所發(fā)現(xiàn)的問題，提出對資產(chǎn)管理公司非金債創(chuàng)新業(yè)務的五個對策建議。分別是完善非金融機構(gòu)的財務審核制度、構(gòu)建非金融機構(gòu)信用評級體系、完善收購和處置非金債的工作流程、加強創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管體系和金融法律的配套改革。從這五個方面推動資產(chǎn)管理公司業(yè)務創(chuàng)新的發(fā)展。最后，根據(jù)以上三個方面的分析以及所發(fā)現(xiàn)的問題，提出對資產(chǎn)管理公司非金債創(chuàng)新業(yè)務的五個對策建議。分別是完善非金融機構(gòu)的財務審核制度、構(gòu)建非