房地產(chǎn)價格波動與銀行穩(wěn)定研究——兼論貨幣政策的作用.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文通過構建房地產(chǎn)市場與銀行信貸市場之間的均衡模型,對銀行信貸和房地產(chǎn)價格之間以及房地產(chǎn)價格波動對銀行不良貸款額之間的關系進行數(shù)理推導。通過構建包括房地產(chǎn)市場、貨幣市場與銀行部門之間的傳導機制圖研究三部門之間的相互作用機制。從理論上分析,銀行信貸增長對房地產(chǎn)價格上漲具有推動作用;房地產(chǎn)價格波動會通過抵押物效應進一步擴張銀行信貸,也會通過銀行反饋機制進一步緊縮銀行信貸。在實踐中,我們通過分析部分發(fā)達國家經(jīng)濟危機的形成原因,結(jié)合我國房地產(chǎn)市

2、場運行現(xiàn)狀,避免類似情況在我國發(fā)生。通過建立多元GARCH-BEKK模型,基于BEKK模型和GARCH均值方程模型實證研究房地產(chǎn)價格、貨幣供應量與銀行不良貸款之間的波動相關性。本文認為,貨幣供應量與房價波動的聯(lián)動變化劇烈,房價波動、信貸波動以及兩者的聯(lián)合波動是我國銀行穩(wěn)定的影響因素;銀行反饋機制將會引起銀行信貸收縮以及進一步的房價波動。此外,房地產(chǎn)價格波動、貨幣供應量波動及其聯(lián)合波動具有很強的GARCH效應,而銀行不良貸款額波動無顯著G

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