銀行不良資產(chǎn)證券化的實(shí)證研究.pdf

1、銀行不良資產(chǎn)證券化是最近30年來(lái)世界金融領(lǐng)域發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新工具之一，能實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)高效、低成本的快速處置。上世紀(jì)，為解決銀行大量的不良資產(chǎn)問(wèn)題，美國(guó)首先成功地應(yīng)用不良資產(chǎn)證券化化解了大量的不良資產(chǎn)，這無(wú)疑為我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置提供了一條新思路。文章從銀行不良資產(chǎn)證券化的約束性條件出發(fā)進(jìn)行分析，得出利差對(duì)銀行進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化有著重要影響的結(jié)論：利差要求越低，投資銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的收益利率就越高，就越有利于發(fā)行銀行不良資

2、產(chǎn)證券化產(chǎn)品；利差受到發(fā)行規(guī)模和融資期限的制約，發(fā)行規(guī)模越大，融資期限越長(zhǎng)，利差要求就越??；文章應(yīng)用KMV信用模型來(lái)檢測(cè)預(yù)期違約率，通過(guò)分析得出：預(yù)期違約率越低，信用等級(jí)越高，越有利于發(fā)行銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。文章運(yùn)用“信元2008-1重整資產(chǎn)支持證券”實(shí)際案例和其中數(shù)據(jù)從內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流、約束性條件、風(fēng)險(xiǎn)、信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)等方面做出了細(xì)致的比較，并且得出：銀行不良資產(chǎn)證券化雖然具有一定的優(yōu)勢(shì)，但在收益的穩(wěn)定性方面還存在一些欠缺