先合同信息披露義務(wù).pdf

1、由于信息不對(duì)稱，一方缺少實(shí)質(zhì)性信息就會(huì)減損他基于理性做出決定的能力，面臨不確定性。個(gè)人基于這種不確定性所做出的決定將不同于他掌握充足信息的情況下所做出的決定，并失去本能夠獲得的利益機(jī)會(huì)。信息不對(duì)稱是造成這一問題的根源，而合理分配信息不對(duì)稱引發(fā)的錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)是解決經(jīng)濟(jì)低效率的關(guān)鍵所在。
　　在先合同階段單方錯(cuò)誤的情況下，一方當(dāng)事人掌握了與合同標(biāo)的物相關(guān)的實(shí)質(zhì)性信息，并且該信息對(duì)另一方當(dāng)事人是否訂立合同（或以什么價(jià)格訂立合同）的決定將產(chǎn)生

2、重要影響，若該方當(dāng)事人知悉另一方當(dāng)事人對(duì)該實(shí)質(zhì)性信息存在誤解但未向其披露，那么，另一方當(dāng)事人就享有以欺詐為由撤銷合同的權(quán)利。
　　但是，這一方面必然會(huì)挫敗該方當(dāng)事人在先合同階段積極投資于發(fā)掘?qū)嵸|(zhì)性信息的動(dòng)力，阻礙商品向更高效率利用者轉(zhuǎn)移，從而減少社會(huì)中該類信息的產(chǎn)出，不利于社會(huì)財(cái)富總量的增加；另一方面，另一方當(dāng)事人在先合同階段未積極投資于獲得與合同標(biāo)的物相關(guān)的實(shí)質(zhì)性信息，但卻享有合同訂立之后的撤銷權(quán)從而以更好的價(jià)格進(jìn)行交易，這就意

3、味著另一方當(dāng)事人對(duì)該實(shí)質(zhì)性信息搭了便車，并且訴訟也造成了資源浪費(fèi)。本文將對(duì)這一問題展開論述。
　　第一部分闡述法國(guó)、英國(guó)和美國(guó)對(duì)于先合同信息披露問題的傳統(tǒng)做法以及新的發(fā)展趨勢(shì)。法國(guó)法規(guī)定了交易中信息優(yōu)勢(shì)方訂立合同時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)質(zhì)性信息負(fù)有一般性的披露義務(wù)；英國(guó)法僅在幾種特定類型的合同中向賣方施加披露義務(wù)，反對(duì)任何更為寬泛的信息披露原則的引入；美國(guó)法中“買者自慎之”這一規(guī)則的影響力正在減小。
　　第二部分介紹本文所采用的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

4、（檸檬理論和波斯納定理），并以此分析先合同階段的信息披露義務(wù)。通過分析得出信息獲得方式的不同決定了花費(fèi)，以此說(shuō)明信息分類的意義和重要性。
　　第三部分是本文的核心部分，基于合同效率原則的要求，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)向能以最低成本防止錯(cuò)誤發(fā)生的一方當(dāng)事人分配錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)。本文通過對(duì)實(shí)質(zhì)性信息進(jìn)行分類分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一方需要進(jìn)行努力且花費(fèi)較高成本才能獲得信息時(shí)就應(yīng)當(dāng)免除信息披露義務(wù)；當(dāng)信息能夠增加商品的價(jià)值、更高效地分配資源時(shí)，就應(yīng)當(dāng)免除對(duì)此類信息的披

5、露義務(wù)。另外，即使要求賣方對(duì)生產(chǎn)性信息予以披露，賣方仍然有較高的動(dòng)力去獲得該類信息，但如果將這種披露生產(chǎn)性信息的義務(wù)施加于買方，買方獲得該類信息的動(dòng)力就會(huì)受阻。意見性陳述，若為相對(duì)方難以獲得并且有合理的信賴?yán)碛蓵r(shí)，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)事實(shí)的陳述。
　　第四部分將繼續(xù)討論當(dāng)賣方直接詢問買方是否隱瞞了任何相關(guān)信息時(shí)，賦予有意獲得生產(chǎn)性信息的買方在這種情況下說(shuō)謊的權(quán)利是激勵(lì)買方獲得并利用此類信息的唯一方法。如果買方?jīng)]有被賦予說(shuō)謊的權(quán)利，那么買

6、方事實(shí)上就不會(huì)從交易中獲得利益，發(fā)現(xiàn)此類信息的動(dòng)力就會(huì)喪失，并且賣方不勞而獲。
　　第五部分將討論另一個(gè)不容忽視的問題，在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，由于競(jìng)買者從要約價(jià)格的高低或者賣方的告知或者其他渠道中可以推斷出標(biāo)的物的實(shí)際價(jià)值是否被低估了，從而減?。ǘ窃黾樱┵I方投資的生產(chǎn)性信息對(duì)其贏得交易機(jī)會(huì)的可能性。賣方和競(jìng)買者會(huì)對(duì)買方投資獲得的生產(chǎn)性信息搭便車，或者造成浪費(fèi)性的重復(fù)投資，或者減損競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下買方從交易中獲得的正常利潤(rùn)，從而挫敗買方投資于獲