我國結構化信托產品的風險評價.pdf

1、信托業(yè)在經過前幾年的瘋狂擴張后，資產規(guī)模逼近13萬億元大關，是僅次于銀行業(yè)的第二大金融子行業(yè)。涉及投資者數(shù)量巨大。在信托產品中，存在相當數(shù)量的結構化信托產品，結構復雜而且大量涉及非標準化資產，投資者很難根據(jù)招募說明書提供的信息判斷其中隱藏的風險。自2012年以來，結構化信托產品風險事件時有發(fā)生，信托項目違約風險有點狀爆發(fā)的趨勢。結構化信托產品為何要設計復雜的交易結構？投資者如何評價結構化信托產品的風險？信托公司主動管理資產的能力如何？這

2、些問題都急需分析和解答。這正是本文關注的焦點。
　　本文首先從內部借貸的角度結合實際案例對結構化設計的原理進行分析，得出結構化信托產品的本質?；诮Y構化信托產品的本質選取九個指標作為信托產品預期收益率的解釋變量，回歸分析得到預期收益率的影響因素。在此基礎上結合信托風險事件對風險成因進行歸納總結。針對投資者不知如何根據(jù)現(xiàn)有資料評價結構化信托產品風險的問題，先構建了風險評價體系，體系指標的選取以客觀指標為主，采用熵權法得到了風險評價模

3、型，其中對主觀指標的處理采用的是直覺模糊熵的方法，運用Matlab矩陣計算得出最終的結果。最后，從產品數(shù)據(jù)庫中選取了9款有代表性的結構化信托產品進行模型檢驗，檢驗的結果是風險評價模型成功對跨領域的結構化信托產品進行了評價。評價結果符合實際情況。
　　本文結論如下:(1)我國目前發(fā)行的結構化信托產品本質上是基于信托關系的加入債權抵押的貸款;(2)結構化信托產品的發(fā)行預期收益率與房地產開發(fā)投資增速、貨幣供應量顯著正相關，說明預期收益率