我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化研究.pdf

1、自從2004年中國(guó)光大銀行在我國(guó)首次推出第一款理財(cái)產(chǎn)品以后，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)飛速發(fā)展，使得結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)熱銷。為了面對(duì)日益增加的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品需求，國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和外資銀行紛紛在我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上推出了多款結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品。這些琳瑯滿目的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于投資者而言是否能夠滿足他們對(duì)于財(cái)富保值增值的個(gè)性化需求，對(duì)于市場(chǎng)而言是否能夠有效豐富金融理財(cái)產(chǎn)品投資種類、提高金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，是當(dāng)下我們應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題。由此

2、引出了本文對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題的研究。結(jié)構(gòu)化理財(cái)?shù)耐|(zhì)化現(xiàn)象輕則會(huì)對(duì)其需求產(chǎn)生影響，重則會(huì)影響整個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)的健康發(fā)展。通過(guò)收集我國(guó)市面上的大量銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，按照產(chǎn)品發(fā)行銀行進(jìn)行分類，分析產(chǎn)品特征和損益結(jié)構(gòu)并進(jìn)行估值和敏感性分析，之后將國(guó)有銀行和股份制銀行的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品與外資銀行的產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比，考察他們的差異化程度，力爭(zhēng)為研究我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的同質(zhì)化問(wèn)題提供有力的參考，推動(dòng)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的健康有序

3、發(fā)展。
　　本文通過(guò)收集市場(chǎng)上近期公開(kāi)可得的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)，除進(jìn)行定性分析以外，還利用幾何布朗運(yùn)動(dòng)理論和蒙特卡洛模擬數(shù)值方法對(duì)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行定量分析，最終得出結(jié)論：目前在我國(guó)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上，內(nèi)資商業(yè)銀行的產(chǎn)品同質(zhì)化程度較大。我國(guó)內(nèi)資銀行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有如下特點(diǎn)：產(chǎn)品的數(shù)量雖然眾多，但其種類較少，掛鉤標(biāo)的物品種單一；產(chǎn)品的持續(xù)期短，絕大多數(shù)產(chǎn)品的持續(xù)期不超過(guò)一年；產(chǎn)品的損益結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的過(guò)于簡(jiǎn)單，其損益結(jié)構(gòu)相似性很大，留給