環(huán)保業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響研究.pdf

1、環(huán)保企業(yè)是一類特殊的經(jīng)濟主體，其經(jīng)營發(fā)展與環(huán)境污染治理密切相關(guān)。環(huán)保上市企業(yè)是環(huán)保行業(yè)中綜合發(fā)展實力較強的公司，資本結(jié)構(gòu)和盈利能力一直備受投資者和公眾的關(guān)注。
　　為了研究環(huán)保企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對盈利能力影響關(guān)系，論文以資本結(jié)構(gòu)理論、盈利能力理論為基礎(chǔ)，使用理論和實證相結(jié)合的方法，對我國環(huán)保業(yè)經(jīng)營發(fā)展實力強的上市公司進行研究。論文選取凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率作為因變量，資產(chǎn)負債率、長期資本負債率作為自變量，分別從規(guī)模、現(xiàn)金流、收益質(zhì)量、

2、成長能力、運營能力資本結(jié)構(gòu)中選擇相應(yīng)指標作為控制變量，借助stata14.0軟件對2004-2014年間環(huán)保公司528個樣本指標數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。VIF多重共線性檢驗結(jié)果反映出各變量指標間不存在嚴重的多重共線性問題，排除變量間共線性問題對實證結(jié)果影響；豪斯曼檢驗和BP檢驗結(jié)果表明適合樣本模型為隨機效應(yīng)模型，穩(wěn)健性檢驗?zāi)Ｐ蜑楣潭ㄐ?yīng)模型；線性回歸和穩(wěn)健性回歸檢驗實證結(jié)果均表明論文提出的假設(shè)都得到驗證。實證研究結(jié)果顯示:(1)資產(chǎn)負債率與凈

3、資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率在兩次回歸中都通過了顯著性檢驗，即資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率之間存在顯著相關(guān)關(guān)系；(2）資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)利潤率都是呈同向變化關(guān)系，資產(chǎn)負債率越高公司的凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率也越高；(3)長期資本負債率與凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率在兩次回歸中都通過了顯著性檢驗，即長期資本負債率和凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率之間存在顯著相關(guān)關(guān)系；(4）長期資本負債率和凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)利潤率都是呈同向變化關(guān)系，