A股市場(chǎng)不同頻率信號(hào)中的獲利機(jī)會(huì).pdf

1、股票市場(chǎng)在我國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了越來越重要的作用。早在上個(gè)世紀(jì)70年代，西方學(xué)者Eugene F.Fama就已經(jīng)在市場(chǎng)模型中提出了有關(guān)市場(chǎng)有效性的概念，他根據(jù)資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度的強(qiáng)弱，將市場(chǎng)劃分為了弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)有效市場(chǎng)及強(qiáng)有效市場(chǎng)。有效市場(chǎng)理論在現(xiàn)代證券理論中發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。近幾年來，量化投資與高頻交易在全球金融市場(chǎng)中越來越受到人們的重視。交易策略的盈利能力受到所選擇的交易頻率的限制，所以不同頻率下的市場(chǎng)效率和獲利機(jī)會(huì)也許會(huì)

2、有不同。本文將通過檢驗(yàn)我國A股市場(chǎng)在高頻交易數(shù)據(jù)下的有效性來研究量化投資中市場(chǎng)從哪個(gè)頻率的數(shù)據(jù)中能探測(cè)到更多的獲利機(jī)會(huì)。
　　本文首先選擇2000年至2014年這15年及每一年的上證指數(shù)，對(duì)不同日內(nèi)的高頻（每5分鐘、10分鐘、15分鐘、30分鐘、1小時(shí)）數(shù)據(jù)及日數(shù)據(jù)進(jìn)行了序列相關(guān)性的檢驗(yàn)、游程檢驗(yàn)及方差比檢驗(yàn)，初步檢驗(yàn)我國A股市場(chǎng)是否為弱式有效市場(chǎng)，進(jìn)而研究市場(chǎng)在不同頻率下的獲利機(jī)會(huì)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，我國A股市場(chǎng)在日間數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)下基