我國開放式偏股基金持股的二分網(wǎng)絡結構研究.pdf

1、近年來，隨著新基金法的實施，公募基金業(yè)務向證券公司、保險公司和私募基金敞開了大門，加之公募基金產品發(fā)行注冊制的實行，我國公募基金業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，基金管理公司數(shù)量、基金數(shù)量及基金規(guī)模均有大幅增長。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2015年12月底，我國境內共有基金管理公司101家，管理的公募基金數(shù)達到2722只，管理的基金資產凈值合計8.4萬億元，占GDP的12.41％。可見，作為規(guī)模最大的機構投資者，公募基金在我國證券市場中扮演著越

2、來越重要的角色，其持股行為對我國股票市場的影響力也日趨增強。
　　2014年下半年和2015年全年，我國A股市場經(jīng)歷了瘋狂的牛市和熊市。這樣牛熊交替的典型行情是對基金經(jīng)理人投資能力最好的考驗。所以，研究該時間段內偏股基金持股行為有助于更加全面深刻地發(fā)現(xiàn)基金持股行為的特征和規(guī)律。
　　復雜網(wǎng)絡是一種對現(xiàn)實世界中的復雜系統(tǒng)進行描述和抽象的方式，通過分析復雜網(wǎng)絡的拓撲結構性質可以了解其所代表的真實網(wǎng)絡的特點。隨著我國證券市場的日益

3、成熟，基金持股行為之間的影響越來越復雜?；鸾?jīng)理之間因其所管理的基金同時重倉持有相同的股票而存在聯(lián)系，這些相互聯(lián)系構成了基金之間的一個復雜網(wǎng)絡。
　　故本文應用復雜網(wǎng)絡中的二分網(wǎng)絡分析方法，首次以我國基金市場中的開放式偏股基金作為研究對象，以2014年第3季度至2015年第4季度這6個季度基金所持有的前10大重倉股票信息為依據(jù)，構建基金一股票二分網(wǎng)絡模型。并對該二分網(wǎng)絡進行加權投影得到基金單頂點加權網(wǎng)絡和股票單頂點加權網(wǎng)絡，對其網(wǎng)