天氣狀況對(duì)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的產(chǎn)生與發(fā)展，我國(guó)放開(kāi)了大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，取消了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)政策，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通及消費(fèi)環(huán)節(jié)由市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，推動(dòng)了中國(guó)期貨市場(chǎng)的誕生與快速發(fā)展。和一些期貨市場(chǎng)發(fā)展成熟的國(guó)家相同，由于自身的特性農(nóng)產(chǎn)品成為了中國(guó)期貨市場(chǎng)上最早的交易品種?，F(xiàn)在我國(guó)期貨市場(chǎng)上交易的品種大部分仍為農(nóng)產(chǎn)品期貨。隨著全球氣候的變暖，各種極端天氣日益頻發(fā)，對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)造成了一定的影響。特別是農(nóng)產(chǎn)品的生長(zhǎng)與天氣息息相關(guān)，由于受天氣影響，

2、時(shí)常出現(xiàn)價(jià)格異常波動(dòng)等現(xiàn)象。本文研究目的在于探索天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的影響，并為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)避免天氣特別是極端天氣的影響提出相關(guān)的建議和措施。因此，本文選取了2002年3月15日-2014年12月31日大連商品交易所黃大豆一號(hào)和2004年9月23日-2014年12月31日玉米的日收盤(pán)價(jià)求出收益率作為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的研究對(duì)象;又選取了全國(guó)各省的省會(huì)天氣數(shù)據(jù)（平均氣溫、平均相對(duì)濕度、日照時(shí)數(shù)）構(gòu)建天氣指數(shù)作為天氣研究對(duì)象。通過(guò)運(yùn)用DCCA

3、交叉相關(guān)系數(shù)、非對(duì)稱(chēng)DCCA交叉相關(guān)系數(shù)、多重分形消除趨勢(shì)相關(guān)性分析(MF-DCCA)方法、非對(duì)稱(chēng)多重分形消除趨勢(shì)相關(guān)性分析(MF-ADCCA)方法進(jìn)行研究。
　　基于天氣與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)整體相關(guān)性分析得出，在一定條件下，天氣狀況與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的收益率間存在一定的相關(guān)性，其中氣溫與黃大豆一號(hào)期貨收益率的相關(guān)性較其他更顯著。極端氣溫會(huì)對(duì)黃大豆一號(hào)期貨市場(chǎng)收益率產(chǎn)生影響，而其他極端天氣狀況（相對(duì)濕度和日照時(shí)數(shù)）對(duì)黃大豆一號(hào)期貨收益率

4、沒(méi)有影響;極端天氣狀況對(duì)玉米期貨收益率均沒(méi)有影響。交叉相關(guān)性的多重分形程度進(jìn)一步說(shuō)明了氣溫變量與黃大豆一號(hào)期貨收益率之間的交叉相關(guān)性與天氣狀況的小波動(dòng)（即極端天氣）相關(guān)。
　　接著，本文基于天氣與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)非對(duì)稱(chēng)相關(guān)性分析得出，天氣狀況與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)之間的交叉相關(guān)性具有非對(duì)稱(chēng)特征，在一定標(biāo)度下，天氣與不同趨勢(shì)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的收益率存在相關(guān)性，但其余大多數(shù)情況相關(guān)性并不顯著。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)為熊市（下降趨勢(shì)）時(shí)，極端氣溫會(huì)對(duì)