我國(guó)商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露及其影響因素研究.pdf

1、2015年8月11日，央行宣布，即日起將進(jìn)一步完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，自做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國(guó)際主要貨幣匯率變化向中國(guó)外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。此次人民幣匯率制度改革標(biāo)志著我國(guó)的匯率市場(chǎng)化改革又取得重大進(jìn)展，但與此同時(shí)，人民幣匯率的可預(yù)期性將會(huì)打破，對(duì)人民幣匯率預(yù)測(cè)的難度將不斷增大，企業(yè)將面臨更多的匯率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我國(guó)整個(gè)商業(yè)銀行體系來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期暴露的匯率風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影

2、響我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際化進(jìn)程，而且有可能隨時(shí)演變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)匯率制度的再次重大改革，以及由此帶來(lái)的更加多變復(fù)雜的匯率波動(dòng)，銀行業(yè)該如何應(yīng)對(duì)此次匯改所帶來(lái)的新的挑戰(zhàn)，已經(jīng)成為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要課題。因此，在新的人民幣匯率制度下，探討商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)況，測(cè)度其外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度，進(jìn)一步檢驗(yàn)影響商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的微觀因素，并且提出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，具有重要的理論和實(shí)踐意義。
　　本文運(yùn)用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法

3、，選取我國(guó)商業(yè)銀行2005年匯改后期的數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露以及影響因素進(jìn)行探討。首先，對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，并在此基礎(chǔ)上定性地分析了外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的內(nèi)涵、度量方法以及影響因素;其次，揭示我國(guó)商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露現(xiàn)狀，并對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響機(jī)理進(jìn)行探討。最后，在實(shí)證部分，分別采用人民幣兌美元匯率和實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行檢驗(yàn)，在得到實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的同時(shí)，進(jìn)一步測(cè)算影響商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的微觀

4、因素。實(shí)證結(jié)論顯示，我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在著外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露問(wèn)題，并且，人民幣兌美元的當(dāng)期匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生顯著影響，人民幣升值會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的價(jià)值產(chǎn)生正面影響。此外，人民幣實(shí)際有效匯率的滯后一期匯率變動(dòng)也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生顯著的影響，并且人民實(shí)際有效匯率的滯后一期匯率升值時(shí)也會(huì)使商業(yè)銀行的價(jià)值增加?？赡艿脑蚴?在2005年匯改后期，我國(guó)股市和外匯市場(chǎng)的有效性和聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)的情緒反應(yīng)能夠迅速地傳導(dǎo)到股市。研究還發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的規(guī)模