私募股權(quán)投資基金并購?fù)顺鲅芯俊怨韫忍焯貌①徦固珷枮槔?pdf

1、私募股權(quán)投資基金通過股權(quán)投資獲得資本溢價為基金的股東創(chuàng)造收益，基金管理人不斷地進行投資之后再通過退出變現(xiàn)股權(quán)來實現(xiàn)收益，一般的運作流程分為募集資金、項目投資、運營管理和退出投資四個部分，隨著我國經(jīng)濟的快速增長，私募股權(quán)投資基金在我國金融市場中的作用也越來越突出，在其運作流程的的四個部分中，退出則是其中最為關(guān)鍵的一個部分。并購?fù)顺?、IPO退出、回購?fù)顺龊推飘a(chǎn)清算是最主要的方式，目前在西方國家發(fā)達的資本市場中，并購?fù)顺鍪撬侥脊蓹?quán)投資基金最主

2、要的退出方式，而目前我國私募股權(quán)投資基金主要以IPO退出為主，并購?fù)顺龅姆蓊~很小，但是隨著國內(nèi)一級市場上企業(yè)IPO數(shù)量有限以及證監(jiān)會對IPO審核力度越來越強的情形下，PE通過IPO方式退出標的企業(yè)的難度也在逐步增大。然而，隨著注冊制改革的不斷推進，IPO退出的投資回報率逐漸下降且趨于穩(wěn)定，IPO退出的優(yōu)勢也不再像以前那樣明顯，隨著國家近幾年出臺了許多支持并購重組的法規(guī)政策，加之并購?fù)顺鲎陨淼莫毺貎?yōu)勢，在未來并購?fù)顺鰧芯薮蟮某砷L空間。

3、
　　本文首先介紹了國內(nèi)外私募股權(quán)投資基金的理論研究并對目前國內(nèi)外退出現(xiàn)狀進行了描述，論述了本文選題的目的和意義;其次，論述了私募股權(quán)投資基金并購?fù)顺龅南嚓P(guān)理論，對主要的退出方式進行了比較分析，分析了影響并購?fù)顺龅闹饕蛩?接著說明了近些年我國私募股權(quán)投資基金募資情況、投資情況、退出情況并對對其中的原因進行了論述，并且對IPO退出和并購?fù)顺鲎隽藢Ρ确治?再者對硅谷天堂并購斯太爾的案例背景、各個參與方的分析、此次并購方案的設(shè)計及退出