人民幣實(shí)際匯率變動對中國垂直型和水平型FDI的影響研究.pdf

1、伴隨著對外開放30年來的階段性進(jìn)程，中國的FDI發(fā)展和人民幣匯率制度改革也表現(xiàn)出一定的階段性特征。在此背景下根據(jù)利用東道國廉價(jià)的要素資源或占領(lǐng)東道國市場的不同投資動機(jī)對FDI進(jìn)行劃分，研究不同類型的FDI對匯率水平變化和匯率波動幅度的敏感度，并通過較大樣本的數(shù)據(jù)研究中國與較多投資伙伴之間的雙邊實(shí)際匯率對FDI的影響，對促進(jìn)FDI發(fā)展和完善人民幣匯率制度具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 基于以上的考慮，本文將總體FDI細(xì)分為垂直型

2、和水平型FDI，通過走勢分析、影響機(jī)制分析、影響效果分析三個層面對人民幣實(shí)際匯率變動對垂直型和水平型FDI的影響進(jìn)行了深入的研究。
　　 首先選取1992-2007年作為分析時間段，從FDI總量、FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)、FDI來源地、外商投資企業(yè)等四個角度分析人民幣匯率變動對外商直接投資特別是垂直型和水平型FDI的走勢影響。
　　 然后基于規(guī)模報(bào)酬遞減的簡單生產(chǎn)函數(shù)，以跨國公司對外直接投資謀取最大化利潤為動機(jī)，通過靜態(tài)微觀分析得

3、出了匯率水平變化對兩種類型外商直接投資的影響機(jī)制：東道國貨幣升值將會抑制垂直型直接投資，促進(jìn)水平型直接投資。
　　 在實(shí)證部分建立了能夠綜合垂直型FDI和水平型FDI的知識資本擴(kuò)展模型，從國家特征角度分析人民幣實(shí)際匯率對外商直接投資的總體影響效果。實(shí)證結(jié)果說明中國的外商直接投資數(shù)據(jù)較好地支持了知識資本模型，得出人民幣實(shí)際匯率升值對總體FDI具有一定程度的負(fù)面影響，實(shí)際匯率波動對FDI的負(fù)面影響很弱，垂直型FDI雖然較多但是總體上