并購事件對(duì)債券持有人的財(cái)富效應(yīng)研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩56頁未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、近年來,國內(nèi)并購市場(chǎng)景象如火如荼。與此同時(shí),債券成為不少上市公司又一重要融資工具,債券市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大。從國外的理論研究和實(shí)證分析文獻(xiàn)看,并購事件對(duì)債券持有人財(cái)富效應(yīng)的研究較為豐富,而國內(nèi)這方面的文獻(xiàn)屈指可數(shù)。因此本文的主要意義在于豐富該領(lǐng)域的研究成果。
  本文就國內(nèi)外有關(guān)債權(quán)人財(cái)富效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。在此基礎(chǔ)上,研究并購事件對(duì)債券持有人的財(cái)富效應(yīng)及其影響因素,以及股東和債券持有人財(cái)富的再分配效應(yīng)。具體而言,本文以2008年1

2、月到2012年12月,172個(gè)A股上市公司債券為樣本,以并購交易首次公告日為事件日,采用事件研究方法,根據(jù)市場(chǎng)模型法得到的累計(jì)超額收益率(CAR)衡量并購事件對(duì)債券持有人的財(cái)富效應(yīng)。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),并購對(duì)債券持有人產(chǎn)生正的財(cái)富效應(yīng),且該影響僅在并購事件公告日前30日或20日的時(shí)間區(qū)間內(nèi)較為顯著。另外,本文通過構(gòu)建計(jì)量模型探討并購對(duì)債券持有人財(cái)富效應(yīng)的影響因素,以及并購事件是否導(dǎo)致財(cái)富再分配效應(yīng)。分析結(jié)果表明,并購公司企業(yè)性質(zhì)、籌資能力等因

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論