中韓兩國海洋產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)融資效率比較研究.pdf

1、我國是海洋大國，有巨大的資源優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Γ€不是海洋強國。進(jìn)入21世紀(jì)以來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源需求的增長，政府加大了海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展力度，海洋產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸成長為我國國民經(jīng)濟(jì)新的增長點。
　　在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)要想生存、發(fā)展壯大必須要有足夠的資金支撐。然而部分企業(yè)因為資金短缺必須要考慮資金的來源問題。隨著金融行業(yè)在廣度和深度的發(fā)展，企業(yè)的融資方式越來越多元化。目前主要的融資方式有使用自有資金、通過發(fā)行股票融資、發(fā)行債券來融資和

2、海外融資。但是我國的上市公司普遍偏好股權(quán)融資。
　　金融資本是任何一個行業(yè)發(fā)展的血液，在海洋經(jīng)濟(jì)中也是必不可少的。它是推動海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量。其中的股權(quán)融資是海洋產(chǎn)業(yè)公司中非常重要的融資渠道。股權(quán)融資所得資金是權(quán)益資本，不需要返還股本，更沒有必須支付股息的要求，這也就不需要抵押、質(zhì)押和擔(dān)保。這增加了公司可使用的現(xiàn)金流，也提高了公司的營運能力；同時公司的抗風(fēng)險能力也大大增加。公司的決策層可以投資于一些高風(fēng)險但是未來有高額現(xiàn)金流的

3、項目。但是目前我國股票市場的發(fā)展水平還沒有達(dá)到發(fā)達(dá)國家的水平，普通投資者投機(jī)性比較高，股票融資門檻較高，并且一些企業(yè)在股權(quán)融資后對資金的使用效率不高。所以本文的研究內(nèi)容海洋產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資效率是有一定的現(xiàn)實意義。
　　本文首先選取30家韓國海洋產(chǎn)業(yè)上市公司，代表性指標(biāo)為股權(quán)融資額、資產(chǎn)負(fù)債率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和托賓Q值，同時選取了34家中國海洋產(chǎn)業(yè)上市公司，代表性指標(biāo)為股權(quán)融資凈總額、股權(quán)集中度、股票非流通度、資產(chǎn)負(fù)債率、主營業(yè)務(wù)收

4、入增長率、凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值。然后采用DEA模型對上述指標(biāo)進(jìn)行分析，得出中國相關(guān)企業(yè)的股權(quán)融資效率高于韓國。最后在此基礎(chǔ)上比較兩國間的股權(quán)融資效率以幫助中國企業(yè)借鑒韓國企業(yè)在股權(quán)融資方面的有益經(jīng)驗。
　　近年來，中國海洋經(jīng)濟(jì)以持續(xù)高于同期國民經(jīng)濟(jì)的增速發(fā)展，海洋經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大。越來越多的學(xué)者參與到海洋產(chǎn)業(yè)的研究中。但是對海洋產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資方面的研究并不多見。本文的研究有助于增加對股權(quán)融資效率的理解。
　　本文的不足之處有