中韓兩國(guó)海洋產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)融資效率比較研究.pdf

1、我國(guó)是海洋大國(guó)，有巨大的資源優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿?，但還不是海洋強(qiáng)國(guó)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源需求的增長(zhǎng)，政府加大了海洋經(jīng)濟(jì)的發(fā)展力度，海洋產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸成長(zhǎng)為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)要想生存、發(fā)展壯大必須要有足夠的資金支撐。然而部分企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺必須要考慮資金的來源問題。隨著金融行業(yè)在廣度和深度的發(fā)展，企業(yè)的融資方式越來越多元化。目前主要的融資方式有使用自有資金、通過發(fā)行股票融資、發(fā)行債券來融資和

2、海外融資。但是我國(guó)的上市公司普遍偏好股權(quán)融資。
　　金融資本是任何一個(gè)行業(yè)發(fā)展的血液，在海洋經(jīng)濟(jì)中也是必不可少的。它是推動(dòng)海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量。其中的股權(quán)融資是海洋產(chǎn)業(yè)公司中非常重要的融資渠道。股權(quán)融資所得資金是權(quán)益資本，不需要返還股本，更沒有必須支付股息的要求，這也就不需要抵押、質(zhì)押和擔(dān)保。這增加了公司可使用的現(xiàn)金流，也提高了公司的營(yíng)運(yùn)能力；同時(shí)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也大大增加。公司的決策層可以投資于一些高風(fēng)險(xiǎn)但是未來有高額現(xiàn)金流的

3、項(xiàng)目。但是目前我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展水平還沒有達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，普通投資者投機(jī)性比較高，股票融資門檻較高，并且一些企業(yè)在股權(quán)融資后對(duì)資金的使用效率不高。所以本文的研究?jī)?nèi)容海洋產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資效率是有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先選取30家韓國(guó)海洋產(chǎn)業(yè)上市公司，代表性指標(biāo)為股權(quán)融資額、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和托賓Q值，同時(shí)選取了34家中國(guó)海洋產(chǎn)業(yè)上市公司，代表性指標(biāo)為股權(quán)融資凈總額、股權(quán)集中度、股票非流通度、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收

4、入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值。然后采用DEA模型對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行分析，得出中國(guó)相關(guān)企業(yè)的股權(quán)融資效率高于韓國(guó)。最后在此基礎(chǔ)上比較兩國(guó)間的股權(quán)融資效率以幫助中國(guó)企業(yè)借鑒韓國(guó)企業(yè)在股權(quán)融資方面的有益經(jīng)驗(yàn)。
　　近年來，中國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)以持續(xù)高于同期國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增速發(fā)展，海洋經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大。越來越多的學(xué)者參與到海洋產(chǎn)業(yè)的研究中。但是對(duì)海洋產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資方面的研究并不多見。本文的研究有助于增加對(duì)股權(quán)融資效率的理解。
　　本文的不足之處有