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文檔簡(jiǎn)介
1、世界范圍內(nèi)的金融市場(chǎng)正處于一個(gè)迅速發(fā)展的歷史時(shí)期,近年來(lái),交易系統(tǒng)的研究與應(yīng)用在國(guó)外得到了快速的發(fā)展,在交易中占有越來(lái)越大的比重。根據(jù)紐約證券交易所公布的數(shù)據(jù),截至2011年5月20日當(dāng)周該交易所的日均程序化交易占比為28.6%。
成功的交易系統(tǒng)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定和超額的回報(bào),根據(jù)美國(guó)權(quán)威交易系統(tǒng)評(píng)選雜志2011年發(fā)布的交易系統(tǒng)排名,前三名模型年收益率均在200%以上。
交易系統(tǒng)通常包含有追求最大收益率的阿爾法模型和以控制
2、風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模為主的風(fēng)險(xiǎn)控制模型。但當(dāng)前國(guó)內(nèi)外對(duì)交易系統(tǒng)的研究主要傾向于交易信號(hào)的設(shè)計(jì)和挖掘,試圖以一致的方法在任何的趨勢(shì)中獲利,沒(méi)有注意到交易系統(tǒng)本身所存在的缺陷。在對(duì)交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制模型的研究較少,將阿爾法模型和風(fēng)險(xiǎn)控制模型兩者結(jié)合在一起的研究尚不多見(jiàn)。
為解決上述研究存在的不足,本文以傳統(tǒng)技術(shù)分析中的均線(xiàn)交易系統(tǒng)為基礎(chǔ),使用支持向量機(jī)(SVM)、多目標(biāo)優(yōu)化算法中的非支配解和風(fēng)險(xiǎn)管理的VaR方法,構(gòu)建了交易系統(tǒng)中重要的兩個(gè)
3、模型:阿爾法模型和風(fēng)險(xiǎn)控制模型,形成了基于非線(xiàn)性方法和VaR的均線(xiàn)交易系統(tǒng)。
傳統(tǒng)的均線(xiàn)交易系統(tǒng)在趨勢(shì)市場(chǎng)中具有明顯的贏(yíng)利效應(yīng),但在橫盤(pán)市場(chǎng)中卻反復(fù)虧損。針對(duì)交易系統(tǒng)的這個(gè)缺陷,本文首先利用 SVM分類(lèi)器對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行趨勢(shì)識(shí)別,使用 RAVI等5種趨向技術(shù)指標(biāo)將股票價(jià)格時(shí)間序列映射到高維特征空間,構(gòu)建了支持向量機(jī)分類(lèi)器對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行分類(lèi)和過(guò)濾,對(duì)不利于均線(xiàn)系統(tǒng)交易的橫盤(pán)趨勢(shì)進(jìn)行過(guò)濾(空倉(cāng)),以上證指數(shù)為研究對(duì)象,將5-60日均線(xiàn)作為基
4、本參數(shù),改進(jìn)基于趨勢(shì)跟隨的均線(xiàn)交易系統(tǒng),建立了基于SVM分類(lèi)器的均線(xiàn)交易系統(tǒng)。
在這個(gè)基礎(chǔ)上,進(jìn)一步優(yōu)化參數(shù)。在參數(shù)優(yōu)化過(guò)程中,為防止出現(xiàn)參數(shù)的過(guò)度擬合,將交易系統(tǒng)中常用且重要的兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo),最大收益與連續(xù)最大回撤作為目標(biāo),使用了多目標(biāo)優(yōu)化算法中的非支配解的方法。經(jīng)過(guò)優(yōu)化,完成了對(duì)交易模型中的一個(gè)重要的組成部分-阿爾法模型的構(gòu)建。
為建立風(fēng)險(xiǎn)控制模型,本文以5-60日均線(xiàn)交易系統(tǒng)為研究對(duì)象,建立了非特定時(shí)間動(dòng)態(tài) Va
5、R模型。用蒙特卡羅方法產(chǎn)生了近3000個(gè)交易收益率數(shù)據(jù)、分析了非特定時(shí)間動(dòng)態(tài)VaR收益率分布特征,并進(jìn)行了模型準(zhǔn)確性檢驗(yàn);在使用非特定時(shí)間動(dòng)態(tài)VaR模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理后,研究結(jié)果表明可以?xún)?yōu)化交易策略。因此研究完成了對(duì)非特定時(shí)間動(dòng)態(tài)VaR模型-風(fēng)險(xiǎn)控制模型的構(gòu)建。
最后將阿爾法模型與風(fēng)險(xiǎn)控制模型組合起來(lái),構(gòu)建了基于非線(xiàn)性方法和VaR的均線(xiàn)交易系統(tǒng)。為了將非特定時(shí)間動(dòng)態(tài)VaR模型引入,首先使用威爾科克森秩和檢驗(yàn)的方法驗(yàn)證了使用 SV
6、M前后,交易系統(tǒng)所生成的收益率序列的VaR值在置信條件下是沒(méi)有統(tǒng)計(jì)差別的。然后通過(guò)對(duì)參數(shù)優(yōu)化后的均線(xiàn)交易系統(tǒng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)VaR建模求解。結(jié)果表明,基于非線(xiàn)性方法和VaR的均線(xiàn)交易系統(tǒng)可以有效地提高收益和降低風(fēng)險(xiǎn)。
將非線(xiàn)性方法和VaR方法與投資交易相結(jié)合,有利于推動(dòng)非線(xiàn)性科學(xué)在投資領(lǐng)域的應(yīng)用,同時(shí)基于非線(xiàn)性方法和VaR的均線(xiàn)交易系統(tǒng)的構(gòu)建也為投資者提供了一整套科學(xué)的投資方法,豐富了投資的研究方法,為程序化交易在中國(guó)股市的應(yīng)用提供經(jīng)
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