我國房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道拓展研究.pdf

1、實現(xiàn)住有所居是國家和政府義不容辭的大事。近年來房價居高不下，在這種形勢下，國家和政府出臺了一系列針對房地產(chǎn)企業(yè)的宏觀調(diào)控措施，如2011年央行就曾連續(xù)6次上調(diào)存款準備金率，導(dǎo)致銀行等金融機構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)提高了融資門檻，房地產(chǎn)企業(yè)融資陷入了困境，進入了融資―冬天‖。而房地產(chǎn)作為推動國民經(jīng)濟發(fā)展的一大產(chǎn)業(yè)，對百姓生活和經(jīng)濟增長都有比較大的影響。如何拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，進而實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就具有了很重要的現(xiàn)實意義。
　　

2、國內(nèi)外關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)融資的理論研究比較豐富，對我國房地產(chǎn)企業(yè)融資具有重要的借鑒意義。但畢竟國情不同，文化不同，我國房地產(chǎn)企業(yè)不可能全盤照搬國外房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，而是需要因地制宜地作出調(diào)整。我國房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在幾十萬左右，而上市企業(yè)只有148家，這說明我國的房地產(chǎn)企業(yè)幾乎是中小型房地產(chǎn)企業(yè)。這些中小型企業(yè)在資金實力、規(guī)模和信譽等方面都很欠缺，大多數(shù)不能提供有效的抵押和擔(dān)保，導(dǎo)致金融機構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)―惜貸‖。目前我國房地產(chǎn)企業(yè)存在幾大問題

3、：一是融資渠道比較單一，主要是以銀行信貸為主；二是直接融資渠道不通暢，融資成本偏高；三是外資在房地產(chǎn)企業(yè)融資來源中占比極低；四是債券融資受到嚴格控制；五是信托融資受到限制；六是房地產(chǎn)金融創(chuàng)新工具稀缺。這些問題如果不能得到很好地解決，對于房地產(chǎn)企業(yè)來說可能真的要―重新洗牌‖了。
　　針對這些問題，論文首先從理論研究出發(fā)，主要涉及了企業(yè)金融成長周期理論、房地產(chǎn)企業(yè)與政府的博弈模型、信息不對稱理論、優(yōu)序融資理論、房地產(chǎn)企業(yè)的抵押模型。接

4、著結(jié)合現(xiàn)實，針對房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面的問題提出了新的融資渠道：一是以政府為擔(dān)保的融資渠道。這種融資渠道要求房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，與政府進行換位思考，從而真正理解政府密集調(diào)控的真正目的。通過幫助政府開發(fā)房地產(chǎn)項目來獲得政府的擔(dān)保，使得融資問題迎刃而解。二是房地產(chǎn)投資信托基金融資渠道。這種模式在國外已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，在我國也具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＨ欠康禺a(chǎn)企業(yè)之間合作開發(fā)融資渠道。這對于各種規(guī)模的房地產(chǎn)企業(yè)都適用，小企業(yè)聯(lián)合就成了大中型企