貨幣政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性的視角.pdf

1、作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段之一，貨幣政策一直備受關(guān)注。關(guān)于貨幣政策的研究也是理論界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，在以往的相關(guān)研究中，銀行一直被認(rèn)為是貨幣政策傳導(dǎo)的中介，但是爆發(fā)于2008年的金融風(fēng)暴使人們重新審視銀行在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用，寬松的利率引起銀行過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是本次金融危機(jī)的重要誘因，危機(jī)后的反思使人們認(rèn)識(shí)到貨幣政策攸關(guān)金融穩(wěn)定。從我國(guó)的發(fā)展來(lái)看，雖然近幾年來(lái)央行多次提升存貸款基準(zhǔn)利率，但是將我國(guó)的通貨膨脹和央行推行的各種降低利率的政策等

2、因素綜合起來(lái)考慮，我國(guó)的實(shí)際利率一直處于較低的水平，那么我國(guó)現(xiàn)在的利率環(huán)境是否會(huì)引起銀行過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是我們需要研究的問(wèn)題。
　　本文在考慮銀行個(gè)體特征的基礎(chǔ)上研究了貨幣政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。在理論研究部分，本文介紹了貨幣政策影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的四個(gè)路徑：收入和估值效應(yīng)、搜尋收益的動(dòng)機(jī)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和央行的溝通機(jī)制，并且對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為之間的關(guān)系進(jìn)行了論述，最后提出本文的研究假設(shè)。在實(shí)證分析部分，本文基于我國(guó)14家上市

3、商業(yè)銀行2003-2012年間的微觀數(shù)據(jù)，運(yùn)用GMM方法對(duì)本文的假設(shè)進(jìn)行了實(shí)證的檢驗(yàn)，并且通過(guò)在模型中引入貨幣政策代理變量與銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)代理變量交叉項(xiàng)的方式研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)聯(lián)的影響。本文的主要研究結(jié)論如下：在我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)制度下貨幣政策的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道是存在的，較為寬松的貨幣政策會(huì)刺激銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為；我國(guó)商業(yè)銀行的微觀特征以及宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平產(chǎn)生影響；商業(yè)銀行的股權(quán)屬性會(huì)對(duì)貨幣政策與銀