資產(chǎn)減值準備對企業(yè)非效率投資影響的實證研究.pdf

1、2008年世界金融危機的爆發(fā)引發(fā)了學(xué)術(shù)界對財務(wù)穩(wěn)健性的討論。在2010年公布的關(guān)于會計準則國際協(xié)調(diào)聯(lián)合概念框架的第一階段研究成果，F(xiàn)ASB和IASB并沒有將穩(wěn)健性劃為有用的財務(wù)信息質(zhì)量特征之列，這再次引發(fā)了學(xué)術(shù)界對會計穩(wěn)健性對經(jīng)濟后果研究的討論熱潮。然而對該問題的研究上，關(guān)于會計穩(wěn)健性的有效計量尚不能達成統(tǒng)一，缺乏真正可靠的計量方法。鑒于此問題，本文從資產(chǎn)減值準備角度為會計穩(wěn)健性對企業(yè)投資效率影響尋找到了新的經(jīng)驗證據(jù)。另外，我國企業(yè)普遍

2、存在過度投資和投資不足，對其治理也是亟待解決的問題，本文的研究角度也為治理企業(yè)非效率投資提供了建議。
　　本文首先參考了會計穩(wěn)健性和非效率投資的研究文獻并做了評述，在會計穩(wěn)健性概念和資產(chǎn)減值概念分析了兩者之間的關(guān)系，確定了本文的研究思路;然后在信息不對稱、委托代理等理論基礎(chǔ)上做出了本文的理論假設(shè)。在實證模型選擇方面借鑒了Richardson衡量非效率投資的模型，并以此建立了檢驗假設(shè)的回歸方程。其次，為了保證實證結(jié)果的準確性，本文選

3、擇了2007-2012年我國制造業(yè)上市企業(yè)為研究樣本，剔除了行業(yè)的影響。同時，剔除了具有利用資產(chǎn)減值進行盈余管理動機的公司后的樣本再次進行了檢驗。最后得到了以下結(jié)論和啟示:
　　資產(chǎn)減值準備對非效率投資的影響具有兩面性，一方面資產(chǎn)減值準備計提可以幫助企業(yè)及時確認損失，避免經(jīng)理人投資過度支出。另一方面，資產(chǎn)減值準備會加大風(fēng)險厭惡型經(jīng)理人對風(fēng)險的厭惡，加劇減少企業(yè)在投資不足時的投資支出。該結(jié)論豐富了會計穩(wěn)健性對企業(yè)投資影響的經(jīng)驗證據(jù)。