上市公司估值方法應(yīng)用研究—格力電器DCF模型估值分析.pdf

1、企業(yè)價值評估是金融領(lǐng)域繞不開的重要課題之一。就國內(nèi)上市公司來看,不管是對于作為債權(quán)人的銀行,還是一級市場以PE為代表的機(jī)構(gòu)投資者,抑或是二級市場上的普通個人投資者來說,正確把握企業(yè)估值都是十分重要的。
　　此論文通過PEST分析法對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行簡單分析,采用SWOT分析法審視格力電器的公司概況,然后對于學(xué)術(shù)界廣泛研究的相對估值法和絕對估值法、以及實(shí)務(wù)操作層面大量使用的資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行比較分析,再選取國內(nèi)上市公司格力電器進(jìn)

2、行企業(yè)估值的應(yīng)用研究。在對格力電器進(jìn)行企業(yè)估值研究時,依托該公司近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對該公司未來自由現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測,根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型得出加權(quán)平均資本成本,再通過DCF模型獲得格力電器的公司估值。在以上審慎假設(shè)、預(yù)測、分析與計(jì)算基礎(chǔ)上,此論文評估得出格力電器每股股票的合理價格為26.04元。與格力電器2013年12月31日的收盤價32.66元相比,這一評估價格略低,這說明目前該股票的價格相對于合理價值來說,處于略為偏高狀態(tài)。雖然格力電器