中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究——基于聯(lián)立方程模型的解釋.pdf

1、探尋經(jīng)濟(jì)增長的來源一直是學(xué)術(shù)界與實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域熱門討論的話題,但是很長時間以來對經(jīng)濟(jì)增長的研究集中于實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于實體經(jīng)濟(jì)中的資本積累、勞動力增加以及技術(shù)進(jìn)步等因素,很少將金融因素考慮進(jìn)來?，F(xiàn)代金融發(fā)展理論證明金融發(fā)展是影響經(jīng)濟(jì)增長的至關(guān)重要的因素之一,因此本文目的在于探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系研究及影響程度。
　　本文首先回顧了國內(nèi)外的理論及實證研究,并且在哈羅德-多馬模型以及帕加諾(Pagano,19

2、93)的簡單AK模型中來深入地理解金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制。在實證方面利用2003年至2012年的季度數(shù)據(jù),通過Johansen協(xié)整檢驗后構(gòu)建聯(lián)立方程模型并使用二階段最小二乘法(2SLS)以及廣義矩估計(GMM)方法估計模型參數(shù),在控制了投資和進(jìn)出口等對經(jīng)濟(jì)增長有重要影響的變量后,對我國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行了實證研究。實證結(jié)果表明:金融中介、股票市場規(guī)模的擴(kuò)大與經(jīng)濟(jì)增長呈正相關(guān),即金融中介與股票市場的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的提高有一