新聞信息對(duì)不同類型投資者行為的影響.pdf

1、新聞信息對(duì)不同類型投資者新聞信息對(duì)不同類型投資者行為的影響行為的影響Theimpactofnewsinfmationonthebehaviofdifferenttypesofinvests學(xué)科專業(yè)：管理科學(xué)與工程作者姓名：倪浩指導(dǎo)教師：熊熊教授天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部2016年11月Ⅰ摘要摘要新聞媒體在我國證券市場(chǎng)的發(fā)展和壯大的過程中起著十分重要的作用，新聞媒體的不斷壯大，新聞報(bào)道自由度的不斷增強(qiáng)都在很大程度上推動(dòng)著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展。同

2、時(shí)，信息的不對(duì)稱性是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要特點(diǎn)，在這樣的市場(chǎng)當(dāng)中，新聞媒體擔(dān)任著將上市公司的的相關(guān)信息及時(shí)真實(shí)并且有效地傳遞給投資者的角色，從而解決公司內(nèi)外部以及不同類型的投資者之間的信息不對(duì)稱問題。在這一過程當(dāng)中，新聞信息對(duì)于投資者注意力的影響會(huì)進(jìn)一步影響到投資者的交易行為。因此，研究新聞信息對(duì)于投資行為的影響便顯得極為重要。開源信息與資本市場(chǎng)的關(guān)系的研究歷史由來已久，本文在前人理論和方法的基礎(chǔ)上使用面板數(shù)據(jù)回歸的方法研究不同類型新聞信息

3、對(duì)于不同類型投資者的行為的影響。對(duì)比前人的研究，本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于將新聞的類型分為“營運(yùn)類”新聞即涉及到公司日常經(jīng)營的新聞和“資本類”新聞即涉及到公司并購重組、融資等在資本市場(chǎng)操作的信息，同時(shí)，對(duì)于投資者來講，也將其分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩種類型，分別進(jìn)行回歸并得出結(jié)論。研究發(fā)現(xiàn)，第一：兩類新聞信息均會(huì)對(duì)不同類型的投資者的交易行為產(chǎn)生明顯的影響；第二：機(jī)構(gòu)投資者和部分個(gè)人投資者會(huì)在“營運(yùn)類”新聞發(fā)布前對(duì)股票進(jìn)行交易；第三：“資本類”新