新能源行業(yè)上市公司投資價(jià)值分析.pdf

1、能源是人類社會(huì)生存和發(fā)展必不可少的，它從方方面面影響著人們的生活，小到電燈、電話大到汽車、輪船都離不開能源的消費(fèi)，是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展強(qiáng)有力的推進(jìn)器。自19世紀(jì)60年代后期開始的第二次工業(yè)革命以來(lái)，得益于石油、煤炭、天然氣等化石能源的快速發(fā)展，人類進(jìn)入了“電氣時(shí)代”。但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，化石能源的快速消耗也給世界帶來(lái)了巨大的環(huán)境污染。不斷的廢氣排放導(dǎo)致了大氣中的臭氧層不斷變薄，全球氣候變暖并且海平面持續(xù)上升，威脅到臨海國(guó)家的安全。此外地球

2、化石能源資源日益枯竭，威脅到了每一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的安全。在此背景下，改善能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)、減少對(duì)化石能源的依賴勢(shì)在必行，并尋找清潔、可持續(xù)的新能源已成為國(guó)際社會(huì)的共同選擇。自改革開放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了三十多年的高速發(fā)展，能源消耗量逐年遞增，但是在消耗傳統(tǒng)能源的同時(shí)，也面臨著多方面的挑戰(zhàn)。一方面隨著傳統(tǒng)能源如石油、煤炭的儲(chǔ)量減少，我國(guó)能源對(duì)外依存度較高，不利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和國(guó)家安全。另一方面伴隨著傳統(tǒng)能源使用而來(lái)的是日益惡劣的環(huán)境污染，

3、全國(guó)各地多次出現(xiàn)PM2.5超標(biāo)的情況，嚴(yán)重影響居民的身體健康。如何進(jìn)行“能源轉(zhuǎn)型以及尋找可替代的清潔能源”已成為我國(guó)急需解決的一個(gè)重要難題。我國(guó)在太陽(yáng)能、風(fēng)能、海洋能、核能能等新能源資源較為豐富，因此如何高效率的開發(fā)利用新能源對(duì)國(guó)家能源安全、環(huán)境改善等方面都具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。首先，新能源能夠代替?zhèn)鹘y(tǒng)化石類能源，彌補(bǔ)石油、天然氣資源的短缺問(wèn)題，增加能源供給，滿足能源需求，保障能源安全。其次，新能源的廣泛應(yīng)用有利于改變我國(guó)目前以煤炭、

4、石油和天然氣為主的能源結(jié)構(gòu)，減少由化石類能源的利用帶來(lái)的溫室氣體排放和大氣污染等問(wèn)題。
　　雖然我國(guó)步入新能源行業(yè)相對(duì)較晚，且面對(duì)來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但伴隨著國(guó)家鼓勵(lì)新能源行業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺(tái)，我國(guó)逐步建立起風(fēng)電和太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)，采用華龍一號(hào)技術(shù)的第四代核電站在建機(jī)組數(shù)量位居全球第一，此外我國(guó)新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷量均位居世界第一，新能源各細(xì)分行業(yè)均發(fā)展迅猛。但是我們還應(yīng)該看到我國(guó)新能源消費(fèi)占比仍然較低，且新

5、能源行業(yè)創(chuàng)新能力不足、市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系不健全，這決定了中國(guó)在世界新能源發(fā)展中還只是追趕者。為此，十八大三中全會(huì)報(bào)告中明確提出“推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命”、“大力發(fā)展風(fēng)電、太陽(yáng)能等清潔能源”等戰(zhàn)略部署以及“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的推動(dòng)執(zhí)行。當(dāng)前該行業(yè)逐漸受到投資者的青睞和關(guān)注，新能源上市公司屢屢成為了資本市場(chǎng)上最受關(guān)注的明星企業(yè)。但是近年來(lái)隨著歐美國(guó)家對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)提出“雙反”以及國(guó)家對(duì)新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼的逐漸減少，新能源行業(yè)如何能夠擺脫財(cái)政補(bǔ)

6、貼實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的盈利已經(jīng)成為一個(gè)很重要的問(wèn)題。在每次的股市漲跌中，總有新能源公司的身影，但多是因?yàn)楣墒袩岢锤拍畹确抢硇砸蛩氐挠绊?，因此研究新能源行業(yè)是否值得投資，以及如何快速、有效找出其中最具投資價(jià)值的上市公司具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)新能源行業(yè)基本情況進(jìn)行分析。采用PEST分析模型對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行分析，進(jìn)而分析行業(yè)環(huán)境以及具體公司的基本情況，得出我國(guó)新能源行業(yè)具有投資價(jià)值。并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)新能源發(fā)展特點(diǎn)，從公司的盈利能

7、力、成長(zhǎng)能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、股本結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新能力六大方面，構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法將單一指標(biāo)篩選為影響其投資價(jià)值的綜合指標(biāo)，避免了信息的重疊，使綜合指標(biāo)不僅保留了原始變量的大部分信息，而且避免了相關(guān)性干擾。選取了40家滬深A(yù)股上市的新能源公司并采用SPSS19.0軟件進(jìn)行實(shí)證分析，最后得出綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果，排名越靠前，投資價(jià)值相對(duì)越大，并結(jié)合每股凈資產(chǎn)進(jìn)行綜合考慮。最后在此排名的基礎(chǔ)上，綜合我國(guó)新能源發(fā)展政策以及新能源各子行業(yè)