我國批發(fā)零售業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的實證分析.pdf

1、經(jīng)濟的全球化發(fā)展使得服務業(yè)發(fā)展逐漸壯大，其產(chǎn)值在社會總產(chǎn)值中所占的比重逐漸上升，全球很多國家，尤其是中等收入國家已經(jīng)逐步向服務型社會經(jīng)濟開始轉(zhuǎn)型。而在眾多的服務業(yè)中，批發(fā)零售業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)尤為突出。隨著批發(fā)零售業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，制造業(yè)的領軍地位也逐漸受到了威脅，并且批發(fā)零售業(yè)也逐漸成為一個國家或者地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的衡量指標。雖然我國的批發(fā)零售業(yè)的發(fā)展態(tài)勢良好，但是其在發(fā)展和壯大的過程中也存在一些問題，如批發(fā)零售業(yè)的企業(yè)規(guī)模相對較小，居民對批

2、發(fā)零售業(yè)的消費意愿受到物價波動的影響較大，批發(fā)零售業(yè)企業(yè)的管理水平偏低。
　　本文以資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響機理為理論基礎，對資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關理論和研究現(xiàn)狀進行分析，然后通過對我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的現(xiàn)狀研究，來對其整體發(fā)展進行探索。基于此，根據(jù)收集的相關數(shù)據(jù)，通過因子分析與面板數(shù)據(jù)模型來對我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系進行實證研究。最后從多個方面對我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

3、給出建議。
　　本文得出的結(jié)論如下：
　?。?）本文選擇70家我國零售業(yè)上市公司2009-2013年期間的數(shù)據(jù)進行資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效現(xiàn)狀的分析，結(jié)果顯示，在資本結(jié)構(gòu)方面，我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的整體負債水平較高，國有股持股比例較高，且企業(yè)一股獨大的現(xiàn)象較為嚴重。在企業(yè)績效方面，我國批發(fā)零售業(yè)上市公司的運營能力相對較為平穩(wěn)，但是盈利能力和發(fā)展能力在近幾年都有所下降。
　　（2）本文通過因子分析法從衡量批發(fā)零售業(yè)上市公司企

4、業(yè)績效的眾多因子中提煉出五個主因子來對企業(yè)績效進行綜合評價。基于此，本文利用面板數(shù)據(jù)模型對資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效之間的影響關系進行分析，其結(jié)果表明，除第一大股東持股比例對企業(yè)績效具有正向作用外，其余自變量均對企業(yè)績效具有負向作用。
　　（3）提升批發(fā)零售業(yè)上市公司績效的有效途徑就是優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，本文結(jié)合實證研究的結(jié)果，認為要優(yōu)化批發(fā)零售業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)，需要降低上市公司的負債水平，開辟新的融資方式、提升負債結(jié)構(gòu)、降低國有股持股比例