信息披露質(zhì)量對(duì)上市銀行穩(wěn)定性的效應(yīng)研究.pdf

1、銀行信息披露質(zhì)量不良可以導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延。如果投資者無法判斷銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)系統(tǒng)壓力時(shí)將收回貸款，加劇銀行危機(jī)。次貸危機(jī)中信息不對(duì)稱所帶來的災(zāi)難就是最有力的證明。我國信息披露制度形成較晚，大多研究針對(duì)信息披露內(nèi)容展開，鮮少將信息披露質(zhì)量量化。信息披露質(zhì)量逐漸優(yōu)化，銀行穩(wěn)定性隨時(shí)間也在逐漸增強(qiáng)，探索信息披露與銀行穩(wěn)定是否存在關(guān)系，是在從新的角度考量銀行穩(wěn)定的因素的研究。本文通過實(shí)證分析，證明了信息披露質(zhì)量對(duì)銀行穩(wěn)定性存在正效應(yīng)

2、，隨著規(guī)模增大，信息披露質(zhì)量的影響也增強(qiáng)。
　　首先，本文從理論分析入手，分析了我國商業(yè)銀行穩(wěn)定性的直接影響因素以及信息披露質(zhì)量對(duì)其作用機(jī)理。投資者需要銀行提供關(guān)于投資者所面臨風(fēng)險(xiǎn)的信息，這樣才能有效評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果危機(jī)發(fā)生時(shí)，投資者沒有足夠準(zhǔn)確的信息來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致融資成本增加，加劇危機(jī)。由此導(dǎo)致市場(chǎng)紀(jì)律機(jī)制不能正常運(yùn)行，銀行系統(tǒng)杠桿率將增加，銀行系統(tǒng)脆弱性也隨之增加。并且，信息披露欠缺會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管部門失察，嚴(yán)重妨礙自由

3、市場(chǎng)內(nèi)在約束力的效果。銀行管理層缺少監(jiān)督，將可能選擇高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)投資，或造成不良資產(chǎn)的增加，使銀行的穩(wěn)定性降低。
　　其次，研究通過構(gòu)造代理變量，衡量信息披露質(zhì)量以及銀行穩(wěn)定性程度。通過對(duì)我國信息披露的理論分析，選取20個(gè)信息披露質(zhì)量指標(biāo)，建立了信息披露質(zhì)量指數(shù) Index，選取中國16家上市銀行過去十年的數(shù)據(jù)，對(duì)我國商業(yè)銀行信息披露質(zhì)量進(jìn)行了描述性分析。隨后，建立距離破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)概率指數(shù) Z-score，分析我國商業(yè)銀行穩(wěn)定性，分別

4、從國有銀行與非國有銀行衡量，發(fā)現(xiàn)二者的相似與差異。
　　最后，建立面板回歸模型。對(duì)變量序列進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，并針對(duì)序列間相關(guān)性的判斷進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)。通過對(duì)變量系數(shù)進(jìn)行估計(jì)，證明信息披露質(zhì)量對(duì)銀行穩(wěn)定的影響。建立固定效應(yīng)模型，并對(duì)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。由于國有銀行與非國有銀行的穩(wěn)定性差異，選擇構(gòu)造虛擬變量，檢驗(yàn)信息披露質(zhì)量對(duì)二者的效應(yīng)。由于銀行規(guī)模不同，銀行穩(wěn)定性不同，將商業(yè)銀行按規(guī)模分類，并再次檢驗(yàn)，研究信息披露質(zhì)量對(duì)不同規(guī)模的商業(yè)