宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)中國農(nóng)業(yè)上市公司成長性影響的實(shí)證分析.pdf

1、農(nóng)業(yè)乃是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，因其先天的弱勢(shì)性，要使其快速發(fā)展較為困難，因此，將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)同證券市場相結(jié)合，創(chuàng)設(shè)農(nóng)業(yè)上市公司、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，乃不二之選。農(nóng)業(yè)上市公司主要是針對(duì)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場化經(jīng)營管理方面進(jìn)行規(guī)劃與實(shí)踐，不僅有利于提升我國農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，增加國際競爭力，實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品創(chuàng)收，而且能夠進(jìn)一步推動(dòng)我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展進(jìn)程。毫無疑問，作為市場主體的一員，農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展勢(shì)必會(huì)受到市場經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，目前國內(nèi)

2、外基于宏觀經(jīng)濟(jì)角度考察農(nóng)業(yè)上市公司企業(yè)成長的相關(guān)研究較為缺乏，尤其是在農(nóng)業(yè)上市公司成長能力評(píng)估方面，多集中在公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、多元化經(jīng)營等方面。農(nóng)業(yè)上市公司的成長能力對(duì)公司的發(fā)展和投資價(jià)值起著很重要的作用，而成長能力不止受到企業(yè)規(guī)模、盈利能力等企業(yè)內(nèi)部因素的影響，還會(huì)受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。相應(yīng)地，根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)公司業(yè)績基點(diǎn)詳細(xì)描繪出的成長能力也可作為公司決策與股東投資的主要依據(jù)，對(duì)于證券市場監(jiān)管、國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

3、>　　本文研究是基于我國宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的影響，以2009-2013年的中國農(nóng)業(yè)上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本，通過經(jīng)濟(jì)增長、政府財(cái)政支出、市場景氣指數(shù)、實(shí)際利率水平等宏觀經(jīng)濟(jì)因素構(gòu)建指標(biāo)，運(yùn)用Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)方法及多元線性回歸模型，詳細(xì)分析了各類宏觀經(jīng)濟(jì)要素對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司的不同影響，總結(jié)歸納出對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司具有重要影響力的宏觀經(jīng)濟(jì)要素指標(biāo)，進(jìn)而提出對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的考慮在農(nóng)業(yè)上市公司成長能力評(píng)估中的建議，具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)

4、意義。
　　實(shí)證結(jié)果表明，CPI和貸款基準(zhǔn)利率兩項(xiàng)指標(biāo)對(duì)于農(nóng)業(yè)上市公司成長能力的影響較小，究其原因，主要是因?yàn)檗r(nóng)業(yè)上市公司的設(shè)立與發(fā)展主要得益于國家政策的傾斜與扶持，因而這兩者的變動(dòng)對(duì)其資本結(jié)構(gòu)的影響不大。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和商品零售價(jià)格指數(shù)的解釋性要比CPI和貸款基準(zhǔn)利率的解釋強(qiáng)度高，尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，在模型中有著顯著作用，即農(nóng)業(yè)上市公司成長過程中要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走向尤為關(guān)注，而美元兌換人民幣平均匯率也對(duì)其成長能力有積極的影響。