影響創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)性的因素研究——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、本文采集了121家被三部門授予“創(chuàng)新型企業(yè)”的上市公司2006年和2011年公開年報(bào)中的35種數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)9個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析法確定了每個(gè)企業(yè)的每個(gè)年度的成長(zhǎng)性指數(shù)，并按行業(yè)分組分析了成長(zhǎng)性指數(shù)的變化與22種影響因素的關(guān)系。研究結(jié)果表明:并非所有的創(chuàng)新型企業(yè)都具備高成長(zhǎng)性的特征，在121家企業(yè)中，經(jīng)過(guò)5年后，只有78家企業(yè)的成長(zhǎng)性指數(shù)增長(zhǎng)。
　　 不存在對(duì)所有行業(yè)企業(yè)都敏感的影響因素，不同行業(yè)對(duì)不同的影響因素有較大的敏感程度，研

2、究創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)性問題，不能脫離行業(yè)背景。
　　 在本文研究的22種影響因素中，有17種和特定行業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性建立了線性關(guān)系。實(shí)證分析結(jié)果顯示，公司治理結(jié)構(gòu)因素對(duì)大多數(shù)行業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性都有較為明顯的影響，債權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)因素和其他因素只對(duì)一部分行業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性有影響，而研發(fā)因素、員工因素只對(duì)少數(shù)行業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性產(chǎn)生了影響。
　　 對(duì)于同一種因素在不同行業(yè)的企業(yè)引起了完全相反的影響，本文也進(jìn)行了深入的探討。本文認(rèn)為，企