基于面板copula模型構建及在金融管理中的應用.pdf

1、隨著科技的進步，經(jīng)濟的發(fā)展，以及大數(shù)據(jù)時代的到來，單純的截面數(shù)據(jù)集和時間序列數(shù)據(jù)集已經(jīng)無法滿足人們經(jīng)濟行為建模的需求，為了構建并檢驗更貼近現(xiàn)實的模型，既包含時間序列又包含橫截面序列的面板數(shù)據(jù)越來越受到學者們的青睞。與此同時，不同國家或地區(qū)之間金融市場的聯(lián)動性也不斷增強。歷次的金融危機、經(jīng)濟危機的傳播從不同程度上反映了世界經(jīng)濟密切聯(lián)系，相互影響相互作用的事實。近來的研究表明，Copula函數(shù)在對非線性、非對稱、尖峰厚尾等一系列不同分布形態(tài)

2、的金融變量間相依性的刻畫方面優(yōu)勢較為明顯。本文嘗試將Copula函數(shù)理論與面板數(shù)據(jù)理論相結合，用來對金融數(shù)據(jù)進行分析。
　　論文對Copula函數(shù)以及面板數(shù)據(jù)的相關定義、主要性質(zhì)、相關性測度方法以及分類等相關內(nèi)容進行簡要的介紹。從理論上將Copula函數(shù)引入面板數(shù)據(jù)截面相關性檢驗以及面板數(shù)據(jù)的樣本選擇;嘗試將最基本的面板數(shù)據(jù)與Copula函數(shù)相結合，并應用與中美股票相依性研究中，通過構建面板Copula模型對中美股票市場相依性進行

3、研究，得出了中美股票市場相依程度，并進一步得出了股票市場波動的傳導方式。通過引入藤結構將面板數(shù)據(jù)Copula模型引入到高維相依性研究中，同樣對中美股票市場相依性研究進行了刻畫，但不同的是同時考慮中美兩國股市市場預期，利率收益率，匯率收益率等宏觀經(jīng)濟變量波動的基礎上研究兩國股市波動的條件相依性，并進一步對中美股市在金融危機和歐債危機期間的相依性進行研究。最后，論文通過將面板GARCH模型與藤Copula相結合來刻畫不同幣種匯率在存在聯(lián)動效