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文檔簡介
1、在商業(yè)銀行的風險管理過程中,信用風險是銀行業(yè)的主要風險之一?,F(xiàn)有的研究主要集中于如何進行商業(yè)銀行信用風險的測度,以及信用風險的控制。近年來隨著銀行貸款業(yè)務的擴大,商業(yè)銀行的信用風險累積使得信用風險轉(zhuǎn)移產(chǎn)品得到迅速發(fā)展。信用風險轉(zhuǎn)移產(chǎn)品主要有資產(chǎn)證券化、信用衍生產(chǎn)品等,對銀行的次級貸款進行打包、出售,進行信用風險的轉(zhuǎn)移。而在2007年的美國次貸危機中,信用風險轉(zhuǎn)移工具被認為是誘發(fā)危機的根源,因而面對眾多質(zhì)疑,全面分析商業(yè)銀行的信用風險轉(zhuǎn)移
2、工具的利弊有著極其重要的意義。主要包含以下幾個方面的內(nèi)容:
首先,論述信用風險轉(zhuǎn)移市場的理論基礎。信用風險轉(zhuǎn)移市場發(fā)展歷程,經(jīng)歷了產(chǎn)生期、成長期、調(diào)整期、成熟期幾個階段;信用風險管理中使用的轉(zhuǎn)移工具,也隨著轉(zhuǎn)移市場的發(fā)展不斷多樣化,先后產(chǎn)生了資產(chǎn)證券化工具、信用保險、信用衍生產(chǎn)品以及次級債券。
其次,建立基于博弈論的信用風險轉(zhuǎn)移模型。根據(jù)信用風險參與主體的不同,分析各參與者的交易動機,以及分析在信息不對稱的前提下,各
3、參與主體之間的相互關(guān)系;隨后根據(jù)信用風險轉(zhuǎn)移前后各參與主體信用風險的大小,建立信用風險轉(zhuǎn)移市場博弈模型,確定引進信用風險轉(zhuǎn)移前后市場存貸款利率和銀行收益以及社會福利的均衡解。
第三,分析基于美國商業(yè)銀行的信用風險轉(zhuǎn)移產(chǎn)生對銀行業(yè)的影響。通過對美國18家主要使用信用風險轉(zhuǎn)移工具的商業(yè)銀行,使用2002年至2014年的季度數(shù)據(jù),建立靜態(tài)面板模型,分析CDO產(chǎn)品對銀行貸款規(guī)模、資產(chǎn)收益和貸款監(jiān)督水平產(chǎn)生的影響,以及由于CDO產(chǎn)品引入
4、而產(chǎn)生的銀行業(yè)風險。同時為了考慮銀行收益、貸款水平等受上一期交易的影響,引入其滯后解釋變量,建立動態(tài)面板模型。
第四,分析美國次貸危機產(chǎn)生的原因,論證信用風險轉(zhuǎn)移的影響途徑,并且分析基于次貸危機的信用風險轉(zhuǎn)移對全球金融穩(wěn)定的影響。通過中美兩國共十家商業(yè)銀行的在次貸危機前后的數(shù)據(jù),運用copula函數(shù)分析次貸危機對中國銀行業(yè)的影響。
第五,我國商業(yè)銀行信用風險轉(zhuǎn)移的發(fā)展現(xiàn)狀及策略研究。我國商業(yè)銀行信貸市場龐大,累積的不
5、良資產(chǎn)規(guī)模較大,引入信用風險轉(zhuǎn)移工具可以緩解和分散銀行業(yè)集中的信用風險。但我國的信用風險轉(zhuǎn)移市場中存在諸多問題,比如,信用增級和評級發(fā)展落后,交易工具的創(chuàng)新和計量方法匱乏。因而需要規(guī)范相關(guān)法律,加強內(nèi)部控制,合理使用信用風險轉(zhuǎn)移工具。
本文主要的創(chuàng)新點有以下三點:
首先通過信用風險轉(zhuǎn)移中參與主體進行博弈模型的建立,對引入信用風險轉(zhuǎn)移產(chǎn)品前后參與主體的交易動機進行分析,從而確定信用風險轉(zhuǎn)移工具對銀行的貸款利率和收益等指
6、標的影響。分析在未引入信用風險轉(zhuǎn)移和引入信用風險轉(zhuǎn)移后,商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)貸款、中等貸款和劣質(zhì)貸款的貸款規(guī)模、貸款利率和收益的均衡解。
其次運用靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型對銀行業(yè)中引入信用風險轉(zhuǎn)移工具產(chǎn)生的風險進行分析,采用擔保債務憑證(CDO)作為解釋變量,因為CDO是商業(yè)銀行信用風險的主要轉(zhuǎn)移工具之一,最具有代表性。考慮到銀行業(yè)風險存在的滯后效應,引入被解釋變量的滯后期,建立動態(tài)面板模型,分析滯后期對銀行風險的影響。
第三,分
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