需求不確定環(huán)境下的匯率風(fēng)險對沖與基于批發(fā)價合同的供應(yīng)鏈運作策略.pdf

1、全球供應(yīng)鏈面臨著很多的不確定性因素。其中，不斷變化的市場需求和頻繁波動的匯率均會給全球供應(yīng)鏈造成極大的不利影響。有效的風(fēng)險管理策略可以降低外生不確定性給供應(yīng)鏈系統(tǒng)帶來的損失，進(jìn)而保證全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)各個環(huán)節(jié)的穩(wěn)定性和有效性。因此，對全球供應(yīng)鏈風(fēng)險管理策略的研究具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文以一個由上游制造商和下游零售商組成的全球環(huán)境下的二級供應(yīng)鏈為建模背景，研究了市場需求不確定性和匯率風(fēng)險下的匯率風(fēng)險對沖策略（通過購買外匯期貨對沖匯

2、率風(fēng)險）、批發(fā)價激勵策略和合作策略，展示了上述策略在供應(yīng)鏈風(fēng)險管理中的有效性，擴展了兩類風(fēng)險下的供應(yīng)鏈風(fēng)險管理策略研究。主要研究內(nèi)容和結(jié)論如下。
　?。?）第二章描述了需求不確定性和匯率風(fēng)險在全球供應(yīng)鏈中的兩種結(jié)構(gòu)：風(fēng)險結(jié)構(gòu)一，上游制造商面臨匯率風(fēng)險，下游零售商面臨需求不確定性；風(fēng)險結(jié)構(gòu)二，匯率風(fēng)險和需求不確定性都聚集在下游零售商處?？疾炝藘煞N風(fēng)險結(jié)構(gòu)下的供應(yīng)鏈均衡決策變量的關(guān)系，揭示了兩種風(fēng)險結(jié)構(gòu)給供應(yīng)鏈運作帶來的不同影響：風(fēng)險

3、結(jié)構(gòu)一情形下的供應(yīng)鏈系統(tǒng)均衡訂貨量更高。進(jìn)一步，揭示了外生需求的不確定性和匯率風(fēng)險對供應(yīng)鏈決策變量的影響方式。
　?。?）在風(fēng)險結(jié)構(gòu)一的情形下，第三章考察了制造商的匯率風(fēng)險對沖策略在供應(yīng)鏈運作中的作用：該策略能夠提高供應(yīng)鏈系統(tǒng)的均衡訂貨量，降低制造商自身的利潤方差。進(jìn)一步，研究了外生需求的不確定性和匯率風(fēng)險對供應(yīng)鏈運作均衡和節(jié)點企業(yè)收益的影響方式。結(jié)果表明，制造商的匯率風(fēng)險對沖策略在供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)之間起到了有效的風(fēng)險攔截作用，從而

4、使得供應(yīng)鏈系統(tǒng)的盈利水平更加穩(wěn)定，抗風(fēng)險能力得以提高，同時能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險承擔(dān)與收益之間的權(quán)衡。
　?。?）在風(fēng)險結(jié)構(gòu)二的情形下，第四章考察了零售商的匯率風(fēng)險對沖策略在供應(yīng)鏈運作中的作用：該策略能夠提高供應(yīng)鏈系統(tǒng)的均衡訂貨量。進(jìn)一步，研究了外生需求的不確定性和匯率風(fēng)險對供應(yīng)鏈運作均衡和節(jié)點企業(yè)收益的影響方式，發(fā)現(xiàn)零售商的匯率風(fēng)險對沖策略能夠在供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)之間起到有效的風(fēng)險攔截作用，進(jìn)而降低匯率風(fēng)險給供應(yīng)鏈?zhǔn)找鎺淼挠绊?，并能實現(xiàn)風(fēng)險

5、承擔(dān)與收益之間的權(quán)衡。
　　（4）在風(fēng)險結(jié)構(gòu)二的情形下，第五章考察了批發(fā)價激勵策略在供應(yīng)鏈運作中的作用：在該策略下，供應(yīng)鏈均衡訂貨量不變，但零售商的匯率風(fēng)險對沖比例和供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)間的批發(fā)價較高，制造商利潤較高，整條供應(yīng)鏈的利潤風(fēng)險較低。進(jìn)一步研究了在有批發(fā)價激勵的情形下，外生需求的不確定性和匯率風(fēng)險對供應(yīng)鏈運作均衡和節(jié)點企業(yè)收益的影響方式，發(fā)現(xiàn)批發(fā)價激勵策略能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈盈利水平與風(fēng)險承擔(dān)之間的權(quán)衡。
　　（5）在風(fēng)險結(jié)構(gòu)