國內信托公司股權質押融資業(yè)務風險管理研究.pdf

1、根據中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數據以及筆者統(tǒng)計,2008年以來,國內信托業(yè)幾乎以每年逾1萬億元的資產增長規(guī)模不斷刷新記錄,最近五年年均復合增長率達到了51％。2012年末國內信托業(yè)資產規(guī)模達到7.47萬億元,趕超保險業(yè)躍升國內第二大金融業(yè)態(tài)。期間股權質押融資業(yè)務作為國內信托業(yè)發(fā)展早期的代表類型亦得到了長足的發(fā)展。根據wind咨詢的統(tǒng)計數據以及筆者統(tǒng)計,信托公司最近四年質押筆數的年均復合增長率達到72%,遠超同期市場整體規(guī)模26%的年均復合增長

2、率。質押股數方面,信托公司最近四年年均復合增長率達到63%,亦遠超同期市場整體規(guī)模27%的年均復合增長率。2011年開始更是一舉打破了以往銀行一家獨大的局面。
　　然而2012年以來,在幾乎單邊下跌的市場背景下,股權質押融資業(yè)務中的質押股票開始面臨擔保價值不足的考驗,大股東滾動、高比例質押所持股票變相套現拖累信托公司,拉響了國內信托業(yè)股票質押融資業(yè)務的風險警報,同時也折射出了行業(yè)對該類業(yè)務風險管理能力不足的潛在問題。因此,開始擔當

3、大任的信托業(yè)亟需增強風險管理意識、提高風險管理水平、完善風險管理鏈條,從而繼續(xù)快速而穩(wěn)健地發(fā)展該類業(yè)務。
　　文章通過回顧歷史、分析現狀,在肯定今時今日取得成績的同時,期望喚醒人們的風險管理意識。其次,文章梳理了國內股權質押融資業(yè)務面臨的主要風險,通過結合具體案例,強調主要風險點,并提出針對性的風險控制建議。文章最后引入VaR方法計算該類業(yè)務的主要風險控制措施之一---質押率,為該類業(yè)務的風險設計和后續(xù)管理提供具有實踐意義的風險度