中國證券市場股票類基金業(yè)績評價的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、證券投資基金業(yè)的迅速發(fā)展與創(chuàng)新完善，豐富了投資者的投資渠道，對資本市場的發(fā)展起了積極促進作用。截止2013年6月，我國基金市場中股票型、債券型等基金已達上千只，資產凈值超過三萬億元人民幣。隨基金數(shù)量以及種類的增多，投資者參與程度不斷深化，評價證券投資基金日趨重要。
　　股票型基金是指將基金資產投資于普通股票的基金類型?；旌掀尚突鹗侵?0％以上基金資產投資于股票的混合型基金。本文的研究對象為股票類基金，即上述的股票型基金和混合偏

2、股型基金。
　　本文運用多種風險調整后的收益指標，使用CAPM單因素模型、Fama-French三因素模型及T-M模型，著重研究普通股票型基金、被動指數(shù)型基金和混合偏股型基金的業(yè)績整體表現(xiàn)和擇時選股能力。在此基礎上使用α橫截面回歸法研究了上述基金的可持續(xù)性。
　　研究結果表明，在2009年至2012年間，我國普通股票型基金和混合偏股型基金的業(yè)績普遍優(yōu)于被動指數(shù)型基金，有約一半主動基金的業(yè)績可以優(yōu)于市場基準指數(shù)?；饟窆赡芰Σ?/p>

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