當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征實(shí)證分析.pdf

1、中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展后，而今到了發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。與證券市場(chǎng)最初成立時(shí)候相比，增加了中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，在走向多層次資本市場(chǎng)的道路上踏下堅(jiān)實(shí)的一步。不同板塊市場(chǎng)的股票風(fēng)險(xiǎn)特征如何？它們的具體表現(xiàn)如何？
　　為解決上述疑問(wèn)，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行研究，將其分為上證A股、深證A股、中小板及創(chuàng)業(yè)板四大市場(chǎng)板塊，從而對(duì)它們的風(fēng)險(xiǎn)特征及表現(xiàn)進(jìn)行分析。首先，闡述歷史上的收益風(fēng)險(xiǎn)模型，在通過(guò)比較之后，選擇利用CAPM市場(chǎng)模型進(jìn)行之后的實(shí)

2、證;其次，在實(shí)證部分，依靠隨機(jī)抽樣的方法選出127只樣本股票，對(duì)其分別進(jìn)行回歸分析，從而得到各市場(chǎng)板塊的個(gè)股的β值、個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占總體風(fēng)險(xiǎn)的比例，另外還針對(duì)不同的行業(yè)在不同市場(chǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)進(jìn)行了研究判斷;最后，在實(shí)證結(jié)果的支持下，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)目前的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行解釋?zhuān)?duì)之后中國(guó)證券市場(chǎng)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制提出相應(yīng)的政策意見(jiàn)。
　　通過(guò)研究的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)當(dāng)前的個(gè)股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占總體風(fēng)險(xiǎn)比例分布合理;中國(guó)證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)