供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)研究.pdf

1、浙江理工大學(xué)學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得浙江理工大學(xué)或其他教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：蒂薅杉簽字日期：≯l甲年弓月r／日浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要金融市場的不完全導(dǎo)致銀行與中

2、小企業(yè)之間信息不對稱的普遍存在，使得對我國經(jīng)濟社會貢獻突出的中小企業(yè)長期面臨著商業(yè)銀行的信貸配給，從而外部融資的不可得與過高的融資成本成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。隨著科技、物流以及供應(yīng)鏈的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行開拓中小企業(yè)信貸市場的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過核心企業(yè)和物流企業(yè)的參與，增強了中小企業(yè)的信息透明度，從而有助于緩解中小企業(yè)的融資約束。而近年來供應(yīng)鏈金融的發(fā)展緩解我國中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)，對不同特征的企業(yè)是否表現(xiàn)出差別以法律

3、制度為核心的金融生態(tài)發(fā)展對供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)企業(yè)融資約束的效應(yīng)是否有一定影響這些問題的解決為金融機構(gòu)更好地落實金融支持中小企業(yè)發(fā)展政策以及更好地開拓中小企業(yè)信貸市場提供一定的依據(jù)與思路。本文綜合考慮企業(yè)特征和金融生態(tài)的發(fā)展狀況，深入研究供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)。首先，在已有研究的基礎(chǔ)上，運用交易成本理論、信息不對稱理論以及金融生態(tài)理論對供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的機理做出解釋并提出本文的三條研究假說。接著，利用我國上

4、市中小企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，針對本文所提假說，參考Stephen，B，&Costas，M(1994)的模型，建立了本文的模型并對之進行拓展。然后，對供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)進行實證檢驗，并運用逐步回歸法，以及廣義矩估計和固定效應(yīng)估計方法的同時使用使研究結(jié)果更具有穩(wěn)健性。最后，得出如下研究結(jié)論：第一，我國上市中小企業(yè)具有顯著的融資約束，而供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠有效緩解中小企業(yè)的融資約束；第二，對于我國上市中小企業(yè)，供應(yīng)鏈金融所發(fā)揮的效應(yīng)