銀行間競爭與銀行信用風(fēng)險(xiǎn)——基于歐元區(qū)的實(shí)證研究.pdf

1、全球金融危機(jī)及其嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果重新掀起了一輪關(guān)于銀行系統(tǒng)的討論。其中的一個(gè)討論焦點(diǎn)是銀行間競爭對銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，進(jìn)而對銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。事實(shí)上，這一領(lǐng)域的研究可以追溯到90年代，然而，直到現(xiàn)在學(xué)術(shù)界仍未對這一問題達(dá)成一致意見。本文希望采用新興方法對銀行競爭與銀行信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行進(jìn)一步的研究，以期獲得對二者關(guān)系更全面更客觀的理解。
　　 對于銀行競爭與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，學(xué)術(shù)界存在兩種完全相反的觀點(diǎn)。以Keeley(1990)為代表的傳

2、統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為競爭會削弱銀行的市場力量，減少銀行的邊際利潤，也就是降低銀行特許價(jià)值。這樣會促使銀行投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，以此彌補(bǔ)因特許價(jià)值下降帶來的損失。與此相反，以Bodyetal(2005)為代表的革新觀點(diǎn)認(rèn)為銀行競爭迫使貸款利率下降，減少借款者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題，降低貸款違約率，對銀行信用穩(wěn)定給與更多的保障。除此以外，Martinez-Miera和Repullo(2008)提出了一個(gè)調(diào)和以上兩種互斥觀點(diǎn)的折中理論，即銀行競爭與

3、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)U型關(guān)系。
　　 本文旨在實(shí)證地檢驗(yàn)銀行競爭與信用風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。筆者選擇在歐元區(qū)內(nèi)銀行產(chǎn)業(yè)的背景下研究此問題。在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，大部分文章使用世界范圍的多國數(shù)據(jù)樣本，也有些文章研究單個(gè)國家銀行產(chǎn)業(yè)。前者的問題在于銀行產(chǎn)業(yè)明顯的市場分割使得各國的數(shù)據(jù)指標(biāo)缺乏可比性，而后者由于樣本過于單一，研究結(jié)果難以推廣到其他國家。隨著歐元區(qū)不斷的整合統(tǒng)一，尤其是歐元的引入，該區(qū)域內(nèi)各國銀行產(chǎn)業(yè)高度相似，競爭水平更為激烈。因此，將

4、歐元區(qū)內(nèi)的銀行系統(tǒng)作為研究對象，不僅回避了上述兩個(gè)選樣問題，也彌補(bǔ)了現(xiàn)有文獻(xiàn)中的研究空白。
　　 實(shí)證檢驗(yàn)理論的另外一個(gè)難題是如何選擇適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)衡量銀行競爭與信用風(fēng)險(xiǎn)程度。正如很多學(xué)者所指，結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，如市場集中度等，不能夠準(zhǔn)確的捕捉銀行之間的競爭程度，因?yàn)殂y行之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。而現(xiàn)有文獻(xiàn)所使用的銀行信用指標(biāo)基本上是對銀行整體風(fēng)險(xiǎn)情況的度量，并沒有明確地強(qiáng)調(diào)某一方面的風(fēng)險(xiǎn)程度。本文在這兩個(gè)薄弱環(huán)節(jié)做出改進(jìn)，首先采用新興的