貨幣緊縮政策對(duì)銀行信貸資金行業(yè)配置效率的影響研究.pdf

1、2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)，并逐漸演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)，為化解經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，各國都相繼采取了旨在恢復(fù)市場流動(dòng)性措施，包括寬松的貨幣政策、向金融市場注入大量流動(dòng)性、實(shí)施資產(chǎn)與資本救助計(jì)劃等非常規(guī)性舉措。我國經(jīng)濟(jì)也在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整下順利的走出了金融危機(jī)的影響。但是，在后危機(jī)時(shí)代，新的經(jīng)濟(jì)形勢給我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式帶來了新的挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)，我國相繼出臺(tái)各種宏觀貨幣政策，旨在調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，提升經(jīng)濟(jì)

2、增長的內(nèi)在動(dòng)力。因此，本文以后危機(jī)時(shí)代為背景，研究貨幣政策對(duì)信貸資金行業(yè)配置的影響，一方面完善信貸資金配置效率的理論研究，另一方面可以對(duì)我國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供合適貨幣政策意見。
　　論文從理論和實(shí)證兩個(gè)層面分析了國際金融危機(jī)下我國貨幣政策通過信貸渠道對(duì)我國信貸資金行業(yè)配置效率的影響。論文回顧了現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)信貸資金行業(yè)配置效率的研究進(jìn)展，指出了現(xiàn)有研究文獻(xiàn)的不足，并明確了本文的研究方向和重點(diǎn)；從宏觀上定性分析了我國銀行信貸

3、資金配置現(xiàn)狀；建立銀行信貸配置兩期決策模型分析貨幣緊縮政策對(duì)信貸資金行業(yè)配置的影響，運(yùn)用行業(yè)面板數(shù)據(jù)分析我國各個(gè)行業(yè)信貸資金配置效率，以及貨幣政策對(duì)具體行業(yè)信貸資金配置效率的影響。通過對(duì)比分析行業(yè)自發(fā)投資水平和資金配置效率，以及資金配置效率和貨幣緊縮政策影響度，得到我國信貸投資過度的行業(yè)、信貸投資不足行業(yè)以及受貨幣緊縮政策影響最大的行業(yè)的數(shù)據(jù)。
　　通過實(shí)證分析得出結(jié)論：受行業(yè)特征的影響，銀行信貸資金在各行業(yè)的配置效率不同；貨幣緊

4、縮政策會(huì)降低銀行信貸資金行業(yè)配置的效率，同時(shí)，在降低程度上行業(yè)之間有差異；得到我國信貸投資過度的行業(yè)、信貸投資不足行業(yè)以及受貨幣緊縮政策影響最大的行業(yè)。因此，我國在實(shí)施貨幣政策控制通貨膨脹，解決宏觀經(jīng)濟(jì)問題時(shí)，有必要結(jié)合產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策，以及行業(yè)的投資現(xiàn)狀，實(shí)施細(xì)化的、有差別化的貨幣政策，提高信貸資金的配置效率，并促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，提升我國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在動(dòng)力。提出了提高中央銀行制定貨幣政策的有效性和靈活性，有效引導(dǎo)市場預(yù)期，提高銀行信貸資