貨幣緊縮政策對銀行信貸資金行業(yè)配置效率的影響研究.pdf

1、2007年美國次貸危機爆發(fā)，并逐漸演變?yōu)槿蛐越鹑谖C，為化解經(jīng)濟金融危機，各國都相繼采取了旨在恢復市場流動性措施，包括寬松的貨幣政策、向金融市場注入大量流動性、實施資產(chǎn)與資本救助計劃等非常規(guī)性舉措。我國經(jīng)濟也在宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整下順利的走出了金融危機的影響。但是，在后危機時代，新的經(jīng)濟形勢給我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式帶來了新的挑戰(zhàn)。為了應對這種挑戰(zhàn)，我國相繼出臺各種宏觀貨幣政策，旨在調(diào)節(jié)市場流動性，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，提升經(jīng)濟

2、增長的內(nèi)在動力。因此，本文以后危機時代為背景，研究貨幣政策對信貸資金行業(yè)配置的影響，一方面完善信貸資金配置效率的理論研究，另一方面可以對我國實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供合適貨幣政策意見。
　　論文從理論和實證兩個層面分析了國際金融危機下我國貨幣政策通過信貸渠道對我國信貸資金行業(yè)配置效率的影響。論文回顧了現(xiàn)有文獻對信貸資金行業(yè)配置效率的研究進展，指出了現(xiàn)有研究文獻的不足，并明確了本文的研究方向和重點；從宏觀上定性分析了我國銀行信貸

3、資金配置現(xiàn)狀；建立銀行信貸配置兩期決策模型分析貨幣緊縮政策對信貸資金行業(yè)配置的影響，運用行業(yè)面板數(shù)據(jù)分析我國各個行業(yè)信貸資金配置效率，以及貨幣政策對具體行業(yè)信貸資金配置效率的影響。通過對比分析行業(yè)自發(fā)投資水平和資金配置效率，以及資金配置效率和貨幣緊縮政策影響度，得到我國信貸投資過度的行業(yè)、信貸投資不足行業(yè)以及受貨幣緊縮政策影響最大的行業(yè)的數(shù)據(jù)。
　　通過實證分析得出結(jié)論：受行業(yè)特征的影響，銀行信貸資金在各行業(yè)的配置效率不同；貨幣緊

4、縮政策會降低銀行信貸資金行業(yè)配置的效率，同時，在降低程度上行業(yè)之間有差異；得到我國信貸投資過度的行業(yè)、信貸投資不足行業(yè)以及受貨幣緊縮政策影響最大的行業(yè)。因此，我國在實施貨幣政策控制通貨膨脹，解決宏觀經(jīng)濟問題時，有必要結(jié)合產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策，以及行業(yè)的投資現(xiàn)狀，實施細化的、有差別化的貨幣政策，提高信貸資金的配置效率，并促進我國產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，提升我國經(jīng)濟增長內(nèi)在動力。提出了提高中央銀行制定貨幣政策的有效性和靈活性，有效引導市場預期，提高銀行信貸資