基于銀行信貸結構的貨幣政策區(qū)域效應研究.pdf

1、貨幣政策是一國的中央銀行出于調控宏觀經濟的需要，會通過貨幣政策工具來調節(jié)貨幣供給量、利率等中介指標，以改變社會總供給和總需求來調控社會經濟的各種手段的總稱。
　　實施統一的貨幣政策預期會得到各地區(qū)統一的效果，但是卻沒注意到各地區(qū)金融發(fā)展不協調的現實情況，統一的貨幣政策要想達到預期效果必須保證各地區(qū)間金融一體化運行。但是，我國各地區(qū)的經濟金融環(huán)境等各方面存在著較大的差異，全國統一的貨幣政策在各個地區(qū)得到的傳導效果卻存在很大差異，這意

2、味著不但沒有達到中央銀行預期的效果，還有很大可能減弱了貨幣政策的執(zhí)行效果，并且這也加大了各地區(qū)間的差距，甚至在部分地區(qū)竟然出現經濟的“負增長”現象，這就要求我國的中央銀行要在充分考慮和了解各區(qū)域不同特點的前提下來制定相應的貨幣政策。近年來，我國經濟發(fā)展很快，以及中央銀行多次使用貨幣政策，這使得貨幣政策區(qū)域差異現象愈加凸顯，因此，中央銀行要充分考慮各大經濟區(qū)域的差異特點及發(fā)展的不協調狀況，這樣才能使貨幣政策發(fā)揮最大作用，也對我國的經濟發(fā)展

3、意義重大。
　　本文以貨幣政策的區(qū)域效應來入手，首先對關于貨幣政策區(qū)域效應的國內外文獻進行綜述，并對這些國內文獻做了進一步的分類評述得出結論：我國也是存在貨幣政策區(qū)域效應的。其次，通過整理貨幣政策的傳導渠道，并結合分析我國的實際情況發(fā)現：銀行信貸渠道是最主要的渠道。再次，分析銀行信貸渠道背景下引起貨幣政策區(qū)域效應的作用機制，然后分析信貸結構的分類，并確定本文以銀行信貸結構為切入點，并結合實證分析來研究貨幣政策區(qū)域差異。
　　

4、在實證分析中把全國劃分為東、中、西和東北四大經濟區(qū)，選取全國除西藏外的省級面板數據，時間跨度為1998年至2008年，按照貸款流向劃分信貸種類為工業(yè)貸款、商業(yè)貸款、農業(yè)貸款、基本建設貸款，選取它們作為貨幣政策的代表變量來反映信貸結構，選取國內生產總值代表各地區(qū)的經濟總量，并建立動態(tài)面板數據模型(Dynamic Panel data)，利用Blundell和Bond提出的系統廣義矩(System GMM)估計法來實證分析各地區(qū)內不同種類的

5、貸款對經濟增長的差異影響。
　　實證分析的結果表明：從整體來看，同類貸款支出的貨幣政策效應在各區(qū)域間存在差異，工業(yè)貸款對于西部和重工業(yè)發(fā)達的東北部地區(qū)影響較大；商業(yè)貸款對于東部地區(qū)影響較大；農業(yè)貸款對于東北部影響顯著，對東部影響較小；基本建設貸款對于各經濟區(qū)都有促進作用。另外，短期貸款的滯后一期數值對經濟增長的作用不太明顯，而基礎建設貸款的滯后一期卻在各地區(qū)都有積極的促進作用。
　　最后，本文筆者根據上述計量分析結論給出相關

6、的建議。具體政策措施是：(1)各種經濟政策協調合作，引導資金向國家提倡發(fā)展的行業(yè)流動；(2)實行差異化的信貸政策；(3)消費信貸證券化。針對消費貸款的不良貸款率創(chuàng)新消費信貸證券化，使得消費貸款既能在當期拉動經濟增長，也能在后期控制信用風險以防引發(fā)大的經濟波動；(4)采用區(qū)域化的準備金政策；(5)執(zhí)行區(qū)域化的再貼現政策；(6)實行區(qū)域化的再貸款政策，根據各地區(qū)經濟發(fā)展的差異，制定合理的貸款支持政策。上述這些建議，對于增強我國貨幣政策有效性