我國主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場互動關(guān)系的實證研究.pdf

1、2009年10月30日首批創(chuàng)業(yè)板個股登陸市場,這標(biāo)志著我國多層次資本市場的建設(shè)邁出了重要一步。多層次資本市場就是要對不同風(fēng)險特征的籌資者和不同風(fēng)險偏好的投資者進行分層分類管理，使得各個市場相互獨立，健康發(fā)展，當(dāng)其中一個市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險而不會影響另一個市場的秩序，滿足不同性質(zhì)的投資者與融資者的金融需求，并最大限度地提高市場效率與風(fēng)險控制能力。推出創(chuàng)業(yè)板市場具有重要的戰(zhàn)略意義，是完善多層次資本市場的重要舉措，是滿足高增長的創(chuàng)新型企業(yè)在成長

2、初期的融資需求，滿足高風(fēng)險投資者的投資需求，創(chuàng)業(yè)板市場推出后如能按照自己的運行規(guī)律獨立運行，不受主板市場的影響，不影響主板市場，這將有利于資本市場今后更加健康、穩(wěn)定地發(fā)展，有利于更好地發(fā)揮資本市場的功能。但是創(chuàng)業(yè)板市場的推出是否和推出創(chuàng)業(yè)板的初衷吻合，是否與主板市場相互獨立，各自穩(wěn)定健康的發(fā)展，目前并不是十分清楚，而這些問題的解答對于資本市場運作模式的選擇和相關(guān)制度的設(shè)立，建立多層次的資本市場體系都具有十分重要的參考價值。
　　首

3、先，本文描述了本課題的研究背景和研究的意義，對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行了總結(jié)和評述，并介紹了本文的研究內(nèi)容和方法以及研究思路。
　　其次，主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場情況概述，為下文實證檢驗提供基礎(chǔ)。
　　再次，對主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場進行實證研究，首先對兩者的關(guān)系進行了相關(guān)系數(shù)分析，確定兩者存在某種關(guān)系的情況下，進行單位根檢驗，確定Granger因果關(guān)系，協(xié)整分析。理清兩者之間的關(guān)系，對兩者之間的關(guān)系進行解釋和說明。
　　第四，闡述