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文檔簡介
1、以往有較多國內外學者指出自由現(xiàn)金流和公司治理會影響企業(yè)績效。當前我國上市公司普遍存在自由現(xiàn)金流量不合理的問題，而且公司治理水平也各不相同，這些差異在主板與創(chuàng)業(yè)板之間表現(xiàn)得十分明顯。正是由于主板與創(chuàng)業(yè)板上市公司之間在自由現(xiàn)金流量以及公司治理方面的差異性，本文試圖對兩個板塊上市公司進行對比研究，以了解自由現(xiàn)金流、公司治理會對企業(yè)績效產生怎樣的影響，這些影響又是否會因板塊而異。
本文選取主板和創(chuàng)業(yè)板2009至2013年上市公司的數據
2、作為研究樣本，最后得出了以下結論：主板上市公司的自由現(xiàn)金流與企業(yè)績效負相關，創(chuàng)業(yè)板上市公司的自由現(xiàn)金流與企業(yè)績效正相關；創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權集中度與自由現(xiàn)金流之間的相關性比主板上市公司更為顯著；主板上市公司的高管持股比例與自由現(xiàn)金流之間的相關性比創(chuàng)業(yè)板上市公司更為顯著；主板上市公司的董事會持股比例對自由現(xiàn)金流的影響比創(chuàng)業(yè)板上市公司更為顯著。
本文研究結論表明，需要結合企業(yè)的具體實際情況，重視那些真正能對企業(yè)發(fā)揮作用的公司治理的
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