IPO公司選擇會計師事務所行為的影響因素研究——來自中小板的證據.pdf

1、公司進行IPO時，按照相關規(guī)定需要披露大量關于公司經營現狀和前景的信息，但即便如此，IPO公司與投資者所擁有的信息仍具有不對稱性。為了克服信息的不對稱，IP0公司可能選擇各種信號向潛在投資者傳遞有關公司真實價值的私人信息，對會計師事務所的選擇行為就是眾多信號中的一種。已有研究顯示，我國制度環(huán)境和證券市場發(fā)展程度等與西方國家存在較大差異，高質量審計服務在我國需求有限。但隨著資本市場改革的深入，中小板證券發(fā)行的市場化程度和IPO融資能力有了

2、較大的發(fā)展和提升，適合于西方經濟條件下的事務所選擇委托代理理論、信息假說理論和信號傳遞理論在我國資本市場是否能夠成立，目前尚缺乏充分的證據。
　　本文以大規(guī)模會計師事務所（本文特指“十大”）能夠提供高質量審計服務為前提假設，采用實證研究方法，以委托代理理論、信息假說理論和信號傳遞理論為基礎，在回顧國內外相關研究成果和理論分析的基礎上，提出了影響中小板企業(yè)IPO市場會計師事務所選擇的因素，以2009年—2011年在深交所中小企業(yè)板I

3、PO的公司數據作為樣本，采用Simunic&Stein和Clarkson&Simunic的Logistic多元回歸分析方法來驗證產權性質、財務風險、主承銷商、市場化程度、區(qū)域因素等IPO企業(yè)內外兩部分因素對IPO市場會計師選擇的影響關系。
　　本文通過實證分析有了以下幾方面結論：
　　自然人控制的企業(yè)與政府控制的企業(yè)相比，并不更傾向于選擇大規(guī)模的會計師事務所；一股獨大的IPO企業(yè)并不傾向于選擇高質量的審計服務；負債率較高的企

4、業(yè)更傾向于選擇中小型會計師事務所；企業(yè)融資規(guī)模越大越青睞于“十大”提供的審計服務；券商為企業(yè)做上市輔導，更傾向于與大型事務所合作，在企業(yè)選擇事務所時，券商可能會對企業(yè)產生一定的影響，但影響力有限；審計行業(yè)地域割據的情況依然存在，市場化程度較高的省份，審計市場的集中度較其他省份更高，經濟欠發(fā)達地區(qū)缺乏培養(yǎng)大型事務所的經濟環(huán)境，市場份額由本地中小型事務所和外地大型事務所共同分割，市場的集中度相對較低；企業(yè)所在省份的市場化指數越高，企業(yè)越傾向