不對(duì)稱(chēng)信息下成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)保理融資模式研究.pdf

1、科技型中小企業(yè)作為我國(guó)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的有效載體,能夠加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、縮短新產(chǎn)品研發(fā)周期,在我國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的進(jìn)程中起著不可替代的作用。但由于科技型中小企業(yè)的原始創(chuàng)新及核心技術(shù)攻關(guān)等能力仍較弱,需要大量的資金投入以維持企業(yè)的生存和發(fā)展。然而,在科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)的各個(gè)時(shí)期普遍存在著信息不對(duì)稱(chēng)、融資渠道相對(duì)狹窄且成本過(guò)高等問(wèn)題,使得大多數(shù)科技型中小企業(yè)都存在實(shí)質(zhì)性的金融缺口。尤其是處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè),由于要完成向成熟期的過(guò)渡,存在

2、更大的金融缺口。但目前已有的融資模式均不適合處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)。
　　因此,本文首次提出了基于供應(yīng)鏈的應(yīng)收賬款保理融資模式,旨在解決成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)的融資困境。在信息不對(duì)稱(chēng)條件下,首次嘗試將保理融資模式與批發(fā)價(jià)格契約以及委托代理模型相結(jié)合,探討了資金約束的二級(jí)供應(yīng)鏈(中小供應(yīng)商—核心制造商)系統(tǒng)中運(yùn)營(yíng)契約參數(shù)的設(shè)計(jì)及其變化規(guī)律問(wèn)題。同時(shí)研究了保理融資模式對(duì)供應(yīng)鏈績(jī)效的影響,通過(guò)將供應(yīng)商采取保理融資時(shí)的供應(yīng)鏈總利潤(rùn)與其采

3、取銀行直接貸款模式時(shí)的供應(yīng)鏈總利潤(rùn)進(jìn)行比較,得到較優(yōu)的融資模式。
　　本文在不對(duì)稱(chēng)信息下分別構(gòu)建了供應(yīng)商直接貸款模式以及保理融資模式的委托代理模型。通過(guò)對(duì)模型進(jìn)行分析,得到兩種模式下供應(yīng)商的最優(yōu)批發(fā)價(jià)格、制造商的最優(yōu)訂貨量和支付給供應(yīng)商的轉(zhuǎn)移支付(利潤(rùn)分成)以及供應(yīng)鏈的總利潤(rùn)與制造商加工成本(不對(duì)稱(chēng)信息)之間的函數(shù)關(guān)系;通過(guò)引入案例,分析保理融資的過(guò)程,驗(yàn)證上述模型的有效性,從而得到相應(yīng)的研究結(jié)論。
　　研究發(fā)現(xiàn):供應(yīng)商的最