企業(yè)集團財務公司風險管理研究.pdf

1、伴隨著企業(yè)集團和金融市場的蓬勃發(fā)展，我國一些大型企業(yè)集團為拓寬融資渠道，提高資金運作效率逐漸探索出產融結合的道路。企業(yè)集團財務公司作為聯(lián)結產業(yè)資本和金融資本的橋梁，應運而生。
　　 目前，針對財務公司的研究多為功能定位和發(fā)展模式的研究，對財務公司風險管理的研究鮮有涉及，且多來自于實踐經(jīng)驗的總結，沒有將風險管理形成整合框架。在現(xiàn)實中，處于不同行業(yè)的企業(yè)集團面臨著設立財務公司的需求，但在我國經(jīng)濟、金融體制向市場經(jīng)濟全面邁進的過程中，

2、財務公司的發(fā)展呈現(xiàn)出滯后性。一些違規(guī)操作、經(jīng)營失敗案例的抬頭與曝光，敦促了金融監(jiān)管機構和各界學者對財務公司風險管理的普遍關注。
　　 本文采用規(guī)范分析法，對企業(yè)集團財務公司風險管理進行研究，旨在構建一個適用于財務公司的風險管理框架。風險管理理論經(jīng)由保險型風險管理理論發(fā)展為全面風險管理理論。本文依托的理論基礎是全面風險管理理論的主要成果，即COSO委員會的ERM框架。首先，采用文獻研究法對財務公司概念厘定、特點分析，明確了財務公司

3、對集團的依附關系是其顯著特征，而后歸納總結了財務公司風險管理存在問題及其產生原因。其次，采用比較研究法對財務公司有別于商業(yè)銀行的風險特征進行闡述。最后，依據(jù)ERM框架八個要素對財務公司的風險管理框架進行構建：
　　 首先要優(yōu)化內部環(huán)境，對財務公司風險管理框架而言，內部環(huán)境處于核心地位。理論上，內部環(huán)境不僅影響目標制定、信息傳遞與溝通以及監(jiān)控活動的實施與執(zhí)行，還為風險評估與應對提供依據(jù)。實踐中，財務公司體制上對企業(yè)集團的依附關系使

4、得風險特征有別于商業(yè)銀行，且各項風險存在相互放大的可能性。因此，唯有優(yōu)化內部環(huán)境，強化財務公司獨立性，才可從源頭上抑制風險。其次，設定財務公司的目標。目標是行為的驅動因素，它指導行為的產生與發(fā)展方向。由于財務公司的設立初衷即為企業(yè)集團提供會融服務，但過分強調服務功能容易削弱其獨立性，所以戰(zhàn)略目標的設定既要立足于國家政策對財務公司的定位，又要滿足其自身發(fā)展的需求。再次，為防止風險管理與業(yè)務活動相脫節(jié)，使風險管理對實踐工作具有指導意義。筆者

5、通過財務公司的各業(yè)務活動對風險進行識別、評估與應對，并通過控制活動保障財務公司目標得以實現(xiàn)，風險得以控制。第四，要加強財務公司信息傳遞與溝通。信息與溝通將風險管理中其他要素連成整體并形成風險管理體系。最后，風險管理隨著內外部環(huán)境的變化，可能隨之失效。財務公司應該指定一個相對獨立的機構對風險管理有效性、合理性進行評價與監(jiān)督，將有關結論與意見及時報告，并在報告以后檢查相關建議措施的落實情況，保障風險管理的動態(tài)有效。
　　 通過以上分