企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、伴隨著企業(yè)集團(tuán)和金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，我國(guó)一些大型企業(yè)集團(tuán)為拓寬融資渠道，提高資金運(yùn)作效率逐漸探索出產(chǎn)融結(jié)合的道路。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為聯(lián)結(jié)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的橋梁，應(yīng)運(yùn)而生。
　　 目前，針對(duì)財(cái)務(wù)公司的研究多為功能定位和發(fā)展模式的研究，對(duì)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的研究鮮有涉及，且多來(lái)自于實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)管理形成整合框架。在現(xiàn)實(shí)中，處于不同行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)面臨著設(shè)立財(cái)務(wù)公司的需求，但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)全面邁進(jìn)的過(guò)程中，

2、財(cái)務(wù)公司的發(fā)展呈現(xiàn)出滯后性。一些違規(guī)操作、經(jīng)營(yíng)失敗案例的抬頭與曝光，敦促了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各界學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的普遍關(guān)注。
　　 本文采用規(guī)范分析法，對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究，旨在構(gòu)建一個(gè)適用于財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。風(fēng)險(xiǎn)管理理論經(jīng)由保險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展為全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論。本文依托的理論基礎(chǔ)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論的主要成果，即COSO委員會(huì)的ERM框架。首先，采用文獻(xiàn)研究法對(duì)財(cái)務(wù)公司概念厘定、特點(diǎn)分析，明確了財(cái)務(wù)公司

3、對(duì)集團(tuán)的依附關(guān)系是其顯著特征，而后歸納總結(jié)了財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題及其產(chǎn)生原因。其次，采用比較研究法對(duì)財(cái)務(wù)公司有別于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行闡述。最后，依據(jù)ERM框架八個(gè)要素對(duì)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理框架進(jìn)行構(gòu)建：
　　 首先要優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境，對(duì)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理框架而言，內(nèi)部環(huán)境處于核心地位。理論上，內(nèi)部環(huán)境不僅影響目標(biāo)制定、信息傳遞與溝通以及監(jiān)控活動(dòng)的實(shí)施與執(zhí)行，還為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與應(yīng)對(duì)提供依據(jù)。實(shí)踐中，財(cái)務(wù)公司體制上對(duì)企業(yè)集團(tuán)的依附關(guān)系使

4、得風(fēng)險(xiǎn)特征有別于商業(yè)銀行，且各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)存在相互放大的可能性。因此，唯有優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境，強(qiáng)化財(cái)務(wù)公司獨(dú)立性，才可從源頭上抑制風(fēng)險(xiǎn)。其次，設(shè)定財(cái)務(wù)公司的目標(biāo)。目標(biāo)是行為的驅(qū)動(dòng)因素，它指導(dǎo)行為的產(chǎn)生與發(fā)展方向。由于財(cái)務(wù)公司的設(shè)立初衷即為企業(yè)集團(tuán)提供會(huì)融服務(wù)，但過(guò)分強(qiáng)調(diào)服務(wù)功能容易削弱其獨(dú)立性，所以戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)定既要立足于國(guó)家政策對(duì)財(cái)務(wù)公司的定位，又要滿足其自身發(fā)展的需求。再次，為防止風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)活動(dòng)相脫節(jié)，使風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)實(shí)踐工作具有指導(dǎo)意義。筆者

5、通過(guò)財(cái)務(wù)公司的各業(yè)務(wù)活動(dòng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì)，并通過(guò)控制活動(dòng)保障財(cái)務(wù)公司目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)得以控制。第四，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)公司信息傳遞與溝通。信息與溝通將風(fēng)險(xiǎn)管理中其他要素連成整體并形成風(fēng)險(xiǎn)管理體系。最后，風(fēng)險(xiǎn)管理隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，可能隨之失效。財(cái)務(wù)公司應(yīng)該指定一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有效性、合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)與監(jiān)督，將有關(guān)結(jié)論與意見(jiàn)及時(shí)報(bào)告，并在報(bào)告以后檢查相關(guān)建議措施的落實(shí)情況，保障風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)態(tài)有效。
　　 通過(guò)以上分