我國國債期貨在利率市場化進(jìn)程中的作用研究.pdf

1、我國的利率市場化正有步驟地加速推進(jìn)，已經(jīng)實現(xiàn)了貨幣市場利率、債券市場利率、貸款利率的市場化，目前已經(jīng)進(jìn)入到放開存款利率的最后關(guān)鍵時期。利率市場化帶來的存貸款利差縮小、利率波動幅度加劇等影響，使金融機構(gòu)面臨的利率風(fēng)險加劇、傳統(tǒng)盈利模式受到挑戰(zhàn)。同時，利率在市場化過程中也需要更加完善的定價基準(zhǔn)，為央行的控制、金融機構(gòu)的資產(chǎn)定價提供參考。國債期貨作為一種基礎(chǔ)的利率衍生產(chǎn)品，在國際上已經(jīng)得到廣泛運用，在我國正式推出交易一年后也取得健康發(fā)展。在利

2、率市場化的進(jìn)程中，國債期貨擁有獨特的優(yōu)勢，從微觀市場參與者角度，國債期貨能夠發(fā)揮規(guī)避利率風(fēng)險、提供多樣性的投資工具等功能，從而有助于金融機構(gòu)適應(yīng)利率市場化的進(jìn)程帶來的影響；從宏觀完善市場的角度，國債期貨能夠發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、完善基準(zhǔn)利率曲線的功能，從而助推利率市場化實現(xiàn)。
　　第一部分是文章的引言。第二部分系統(tǒng)梳理了利率市場化與國債期貨的互動關(guān)系，從利率市場化帶來的實際需求出發(fā)，分析在此進(jìn)程中發(fā)展國債期貨的必要性，并分析了國際市場上利