城市化、人口結(jié)構(gòu)變化對實際匯率的影響研究.pdf

1、世界人口結(jié)構(gòu)正發(fā)生著轉(zhuǎn)型變化。從年齡結(jié)構(gòu)看,2010年世界60歲以上的人口達(dá)7.59億,占總?cè)丝?1％;發(fā)達(dá)國家60歲以上的人口比例為21.8％,15歲以下人口比例為10.9％;發(fā)展中國家(不包括極度落后國家)60歲以上的人口比例為9.3％,15歲以下人口比例為27.3％。隨今后廣大發(fā)展中國家和地區(qū)老齡人口的增加,世界人口老齡化程度會加劇,預(yù)計在本世紀(jì)中葉,世界人口中老年人口將占一半。從城市化看,聯(lián)合國公布的數(shù)據(jù)顯示2007年世界城市化

2、率為49.4％,其中發(fā)達(dá)國家城市化率達(dá)到74.4％,而發(fā)展中國家僅為43.8％,預(yù)計2050年分別達(dá)到69.6％,86％和67％。從數(shù)據(jù)上看,歐美發(fā)達(dá)國家城市化進(jìn)程已經(jīng)穩(wěn)定,而以中國為代表的發(fā)展中國家經(jīng)濟將長期面臨著老齡化和城市化的影響。
　　已有研究表明人口年齡結(jié)構(gòu)的變動和城市化的發(fā)展會導(dǎo)致生產(chǎn)率、儲蓄、消費、資本以及就業(yè)等經(jīng)濟因素的變化,而這些經(jīng)濟因素又和實際匯率的長期變動趨勢有著密切的聯(lián)系。因此,從世界人口老齡化和城市化發(fā)展

3、的角度來研究實際匯率也是很有必要的。本文的主旨就是試圖為實際匯率變動的長期趨勢提供一個城市化和老齡化角度的解釋。
　　本文在已有研究的基礎(chǔ)上,較為系統(tǒng)、全面地分析了城市化、人口老齡化同實際匯率之間的關(guān)系,探討了世界不同地區(qū)的城市化率和人口年齡結(jié)構(gòu)變動對實際匯率長期走勢的影響,探討了中國城市化與人口老齡化對人民幣實際匯率走勢的影響。
　　本文的研究內(nèi)容包括以下幾個方面:
　　第一,建立了反映城市化對實際匯率影響機制的理論

4、模型,模型表明城市化能通過“需求結(jié)構(gòu)效應(yīng)”、“要素稟賦效應(yīng)”和“巴拉薩-薩謬爾森效應(yīng)(B-S效應(yīng))”從需求和供給兩方面對實際匯率產(chǎn)生不同影響,并認(rèn)為對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體,城市化對實際匯率的影響渠道和效果是不同的。本文還利用歐洲、亞洲以及拉丁美洲若干國家和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)對城市化與實際匯率的關(guān)系進(jìn)行了實證分析,驗證了本文的理論猜想。
　　第二,本文建立了反映人口年齡結(jié)構(gòu)和實際匯率關(guān)系的兩商品的跨期迭代模型,模型表明老年人口比例

5、和兒童比例的變動,能通過消費渠道對一個經(jīng)濟體的物價產(chǎn)生影響從而對該經(jīng)濟體的實際匯率產(chǎn)生影響;本文還利用歐洲、亞洲以及拉丁美洲若干國家和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)對人口年齡結(jié)構(gòu)與實際匯率的關(guān)系進(jìn)行了實證分析,發(fā)現(xiàn)老年人口比例和兒童人口比例的變化對實際匯率的影響都是顯著的,而且二者之間存在著相互影響的現(xiàn)象,其具體表現(xiàn)同經(jīng)濟體的發(fā)展程度是有關(guān)聯(lián)的。
　　第三,本文利用Leslie模型對未來中國的人口結(jié)構(gòu)進(jìn)行了預(yù)測,結(jié)果表明中國勞動人口比例自2009

6、年起就開始呈逐年下降態(tài)勢,并且在未來50年將一直持續(xù)下去,0-14歲、15-64歲以及65歲及以上人口比例將分別由2005年的17.8％、73.81％和8.43％變化為2050年的11.34％、59.89％和28.77％,該結(jié)果表明中國將在21世紀(jì)長期面臨勞動力短缺和老齡化現(xiàn)象的困擾。此外還利用線性模型和Logistic模型對中國2000-2050年的城市化率進(jìn)行了預(yù)測,結(jié)果表明中國城市化進(jìn)程在經(jīng)歷1975-2010年的高速增長后,城市

7、化速度將逐步放緩,預(yù)計在2050年達(dá)到80％左右。
　　第四,本文利用中國城市化和人口年齡結(jié)構(gòu)的預(yù)測和歷史數(shù)據(jù)對人民幣兌美元的實際匯率走勢進(jìn)行了模擬與預(yù)測。利用LG模型對人民幣實際匯率走勢進(jìn)行了模擬,發(fā)現(xiàn)該模型在1990年之前的模擬是比較準(zhǔn)確的,然而在1990年之后則出現(xiàn)了比較大的偏差,這說明人口年齡結(jié)構(gòu)和城市化對實際匯率的影響方式發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。利用協(xié)整模型對人民幣實際匯率走勢進(jìn)行了預(yù)測,結(jié)果表明,隨著勞動人口比例的下降,老