均衡實際匯率測算是否應該考慮人口年齡結構.pdf

1、均衡實際匯率的準確測算一直是國內外學者關注的對象，測算均衡實際匯率的方法有很多，行為均衡匯率模型是使用最為廣泛的一種，在使用行為均衡匯率模型測算均衡實際匯率時，需要考慮如何選取模型中的基本經濟變量;另一方面，人口年齡結構作為解釋實際匯率變動的決定因素，日益成為學者的研究對象。眾所周知，一國的人口年齡結構會通過不同的傳導機制影響實際匯率，并且現有文獻一致認為兩者之間存在著緊密的聯(lián)系，主要通過供給端的巴薩機制和需求端的需求結構機制影響實際匯

2、率。雖然大多數研究都指出人口年齡結構對實際匯率有重要影響，但都忽略了在測算均衡實際匯率時，把人口年齡結構變量作為重要解釋變量放入到均衡匯率模型中。本文關注測算均衡實際匯率時，人口年齡結構對均衡實際匯率的影響。
　　本文不僅關注人口年齡結構變化通過不同傳導機制對實際匯率的綜合影響，并且關注其綜合影響。本文首先闡述了研究背景和研究意義，而且介紹了研究實際匯率與人口年齡結構的相關文獻以及測算均衡實際匯率的相關文獻。在測算均衡實際匯率中將

3、該章節(jié)為分為三部分，前兩個部分為測算加入勞動人口占比變量前后的均衡實際匯率，第三部分為分析與結論。然后分別使用中國面板與世界面板數據檢驗勞動人口占比與實際匯率之間的關系，證實勞動人口占比與實際匯率有著緊密聯(lián)系。
　　本文在研究人口年齡結構與均衡實際匯率之間的關系時，首先采用BEER模型測算30個國家在1980-2015年加入勞動人口占比變量前后的均衡實際匯率，然后對兩組均衡實際匯率數據進行差異分析。本文將兩組均衡實際匯率數據進行統(tǒng)

4、計觀察，結果發(fā)現在30個樣本國家中，加入勞動人口占比變量前后的均衡實際匯率并沒有發(fā)生顯著性差異，對這一結果本文稱之為均衡實際匯率測算之謎。為了解釋這一現象，本文選取全世界89個國家及地區(qū)1994-2015年的兩組面板數據，實證分析勞動人口占比影響實際匯率的不同傳導機制。兩組面板數據的實證結果均表明，勞動人口占比通過三種傳導途徑對實際匯率的綜合影響顯著為正，表明勞動人口占比增加會使得實際匯率升值，其中勞動人口占比變量主要通過巴薩機制影響實