我國紡織業(yè)上市公司財務預警模型的構建與實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、紡織業(yè)是我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重要的民生產(chǎn)業(yè),但因受金融危機波及,人民幣升值等外部環(huán)境影響,以及原料價格和人力資本不斷上升等內(nèi)部環(huán)境的影響,正面臨著前所未有的挑戰(zhàn),財務風險凸現(xiàn)。因此,在后金融危機背景下,對我國紡織業(yè)財務風險預警的相關研究具有重要的理論意義和實踐意義。
   本文在參考國內(nèi)外財務風險界定,變量選擇及預警模型理論研究成果的基礎上,結(jié)合研究行業(yè),運用風險預警的相關理論和方法,研究我國紡織業(yè)上市公司財務風險預警。

2、   首先,對研究的樣本、配對樣本及預警指標進行選擇,而后,對指標進行K-S正態(tài)性檢驗,顯著性檢驗、相關性檢驗和因子分析,探索影響紡織業(yè)財務風險的指標體系,并分別構建基于財務指標,基于財務指標和非財務指標綜合的Logistic預警模型。此外,還進一步研究了高管成群離職行為和基金機構投資者行為在預警中的作用。
   其次,根據(jù)Logistic財務風險預警模型,運用多元判別定理,計算紡織業(yè)上市公司風險值,分析風險成因,提出低風險紡

3、織業(yè)上市公司的成功經(jīng)驗及高風險公司的共性問題。并以江蘇紡織業(yè)上市公司為例,評價其風險程度并分析。
   最后,針對紡織業(yè)現(xiàn)狀以及發(fā)展中所面臨的問題,從國家政策,行業(yè)協(xié)會及企業(yè)三個角度,提出控制財務風險的對策建議。
   通過對2008年、2009年及2010年的紡織業(yè)上市公司的實證研究發(fā)現(xiàn):
   (一)在上市公司公司陷入風險的前一年,前兩年和前三年的5個不同的判別點上進行預警效果比較,引入非財務指標的Logis

4、tic預警模型的擬合優(yōu)度和預測準確率均高于純財務指標的Logistic預警模型,特別是在前兩年的0.4判別點上,預測率提高了2.4%。
   (二)紡織業(yè)上市公司財務風險是一個逐漸積累的過程,形成路徑清晰;高管成群離職與機構投資者行為在上市公司財務風險發(fā)生前有顯著的預警效果;對風險的預期是高管成群離職的首要原因,而基金機構投資者對企業(yè)盈利能力的關注是其進行投資的首要考慮因素。
   (三)通過計算比較Logitic回歸模

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