地方政府融資大平臺信用指標(biāo)體系構(gòu)建研究.pdf

1、西方發(fā)達(dá)國家在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的經(jīng)驗(yàn)顯示，政府無力長期投入巨額財(cái)政資金來滿足城市建設(shè)發(fā)展的需要，更無法避免政府投資運(yùn)營模式缺乏積極性和約束性的先天性不足，最終導(dǎo)致被西方各國所拋棄。后來西方各國對原有的運(yùn)營模式進(jìn)行了一系列私有化改革，并取得了成功。
　　 作為社會主義的中國，中央政府和地方政府不可能將作為公益項(xiàng)目的城市基礎(chǔ)建設(shè)工程真正私有化，不然就與國家體制相沖突，同時(shí)也無法有效保障社會民生的健康有序發(fā)展。因此，中國政府通過取

2、長補(bǔ)短，創(chuàng)造出了由政府主導(dǎo)和市場運(yùn)營的地方政府融資平臺。在過去的十多年里，伴隨著中國城市化進(jìn)程的不斷加快，地方政府的財(cái)政實(shí)力和地方政府融資平臺公司的運(yùn)營能力不斷提升，地方政府融資平臺開始從單一的功能性融資平臺向綜合的投融資功能平臺轉(zhuǎn)變，從稀少的大型省市級平臺向全國縣鄉(xiāng)級平臺擴(kuò)張。融資平臺的主要目的是融資，但融資平臺卻因其特殊的貸款審批方式、借款人性質(zhì)、還款資金的來源和擔(dān)保方式成為了一個(gè)特殊的金融實(shí)體。因此，在國家嘗試大量發(fā)行城投債和地方

3、政府債券的背景下，尤其是部分地方政府開始面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下，融資平臺的特殊性注定了其特殊的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，對融資平臺實(shí)施信用評價(jià)成為保證國家金融系統(tǒng)安全的必由之路。
　　 隨著融資平臺違約風(fēng)險(xiǎn)的日漸明晰，國家試點(diǎn)發(fā)行地方政府債的現(xiàn)實(shí)，原本只針對地方政府或者融資平臺的信用評價(jià)的弊端開始顯現(xiàn)出來。本文認(rèn)為地方政府融資平臺的信用評價(jià)不應(yīng)只考慮地方政府融資平臺，還應(yīng)考慮地方政府對融資平臺信用的實(shí)際影響。本文從地方政府融資平臺的信用來源

4、出發(fā)，以商業(yè)銀行對集團(tuán)客戶統(tǒng)一授信的評估理念，將地方政府和地方政府融資平臺視為評價(jià)對象，以地方政府信用、地方政府融資平臺運(yùn)營能力信用和地方政府融資平臺集團(tuán)公司化運(yùn)營信用三方面為基礎(chǔ)。在論文研究的過程中，本文極力突出了由地方政府和融資平臺所構(gòu)成的地方政府融資大平臺這個(gè)類似集團(tuán)公司的實(shí)體，多角度、深層次地闡明其與集團(tuán)公司的相似性，再以商業(yè)銀行評價(jià)集團(tuán)公司信用的理念對地方政府融資大平臺進(jìn)行信用評價(jià)，最后結(jié)合評價(jià)對象的特點(diǎn)和前人的研究結(jié)果初步篩