地方政府融資大平臺(tái)信用指標(biāo)體系構(gòu)建研究.pdf

1、西方發(fā)達(dá)國(guó)家在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的經(jīng)驗(yàn)顯示，政府無(wú)力長(zhǎng)期投入巨額財(cái)政資金來(lái)滿足城市建設(shè)發(fā)展的需要，更無(wú)法避免政府投資運(yùn)營(yíng)模式缺乏積極性和約束性的先天性不足，最終導(dǎo)致被西方各國(guó)所拋棄。后來(lái)西方各國(guó)對(duì)原有的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行了一系列私有化改革，并取得了成功。
　　 作為社會(huì)主義的中國(guó)，中央政府和地方政府不可能將作為公益項(xiàng)目的城市基礎(chǔ)建設(shè)工程真正私有化，不然就與國(guó)家體制相沖突，同時(shí)也無(wú)法有效保障社會(huì)民生的健康有序發(fā)展。因此，中國(guó)政府通過(guò)取

2、長(zhǎng)補(bǔ)短，創(chuàng)造出了由政府主導(dǎo)和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的地方政府融資平臺(tái)。在過(guò)去的十多年里，伴隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的不斷加快，地方政府的財(cái)政實(shí)力和地方政府融資平臺(tái)公司的運(yùn)營(yíng)能力不斷提升，地方政府融資平臺(tái)開(kāi)始從單一的功能性融資平臺(tái)向綜合的投融資功能平臺(tái)轉(zhuǎn)變，從稀少的大型省市級(jí)平臺(tái)向全國(guó)縣鄉(xiāng)級(jí)平臺(tái)擴(kuò)張。融資平臺(tái)的主要目的是融資，但融資平臺(tái)卻因其特殊的貸款審批方式、借款人性質(zhì)、還款資金的來(lái)源和擔(dān)保方式成為了一個(gè)特殊的金融實(shí)體。因此，在國(guó)家嘗試大量發(fā)行城投債和地方

3、政府債券的背景下，尤其是部分地方政府開(kāi)始面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下，融資平臺(tái)的特殊性注定了其特殊的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)融資平臺(tái)實(shí)施信用評(píng)價(jià)成為保證國(guó)家金融系統(tǒng)安全的必由之路。
　　 隨著融資平臺(tái)違約風(fēng)險(xiǎn)的日漸明晰，國(guó)家試點(diǎn)發(fā)行地方政府債的現(xiàn)實(shí)，原本只針對(duì)地方政府或者融資平臺(tái)的信用評(píng)價(jià)的弊端開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。本文認(rèn)為地方政府融資平臺(tái)的信用評(píng)價(jià)不應(yīng)只考慮地方政府融資平臺(tái)，還應(yīng)考慮地方政府對(duì)融資平臺(tái)信用的實(shí)際影響。本文從地方政府融資平臺(tái)的信用來(lái)源

4、出發(fā)，以商業(yè)銀行對(duì)集團(tuán)客戶統(tǒng)一授信的評(píng)估理念，將地方政府和地方政府融資平臺(tái)視為評(píng)價(jià)對(duì)象，以地方政府信用、地方政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力信用和地方政府融資平臺(tái)集團(tuán)公司化運(yùn)營(yíng)信用三方面為基礎(chǔ)。在論文研究的過(guò)程中，本文極力突出了由地方政府和融資平臺(tái)所構(gòu)成的地方政府融資大平臺(tái)這個(gè)類似集團(tuán)公司的實(shí)體，多角度、深層次地闡明其與集團(tuán)公司的相似性，再以商業(yè)銀行評(píng)價(jià)集團(tuán)公司信用的理念對(duì)地方政府融資大平臺(tái)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，最后結(jié)合評(píng)價(jià)對(duì)象的特點(diǎn)和前人的研究結(jié)果初步篩