流動(dòng)性沖擊對(duì)所有制結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響.pdf

1、2008年國(guó)際金融危機(jī)后，中國(guó)的工業(yè)經(jīng)濟(jì)中部分行業(yè)發(fā)生了國(guó)有企業(yè)大幅收購(gòu)、兼并、入股民營(yíng)企業(yè)的情況。2004-2005年，類(lèi)似的所有制結(jié)構(gòu)變化情況也曾發(fā)生，即所謂的“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象?；谶@樣的背景，本文試圖探索緊縮性的貨幣政策下，引發(fā)所有制結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因，并分析緊縮性的貨幣政策對(duì)所有制結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響。
　　文章通過(guò)建立銀行與國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)間的信貸配給模型，證明當(dāng)國(guó)家實(shí)行緊縮性的貨幣政策時(shí)，民營(yíng)企業(yè)、尤其是中小規(guī)模民營(yíng)企業(yè)將首先

2、在信貸上受到?jīng)_擊。當(dāng)流動(dòng)性沖擊下存在信貸配給時(shí)，不同所有制結(jié)構(gòu)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的Lotka-Volterra生態(tài)學(xué)模型顯示，環(huán)境所決定的企業(yè)最大產(chǎn)出和企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系將發(fā)生動(dòng)態(tài)變化，最終國(guó)有企業(yè)將淘汰民營(yíng)企業(yè)，發(fā)生“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象。
　　通過(guò)對(duì)1996-2011年工業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析可見(jiàn)，在工業(yè)行業(yè)中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以及行業(yè)的融資成本、短期負(fù)債、業(yè)績(jī)、附加值、償債能力、生產(chǎn)方式、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品銷(xiāo)售情況等